Sobre o site

Um registro, país por país, das regras que direcionam a poupança para a dívida pública ou mantêm os rendimentos abaixo da inflação, cada uma fundamentada na lei que a impõe.

O que é o site

O Financial Repression Tracker lista as leis, os regulamentos e as decisões oficiais pelos quais os governos tomam empréstimos baratos de seus próprios poupadores. Atribui a cada jurisdição uma pontuação em um índice de 0 a 100, mostra as medidas que a compõem e mantém um conjunto de instrumentos usados pelos governos no passado e no presente.

O site foi feito para poupadores, pesquisadores e jornalistas que querem consultar as próprias regras, e não apenas um resumo: cada medida inclui links para suas fontes e cita sua base legal.

O que é repressão financeira

Repressão financeira é um conjunto de políticas que direcionam a poupança para a dívida pública ou mantêm o rendimento da poupança abaixo da inflação: manutenção obrigatória de títulos públicos, tetos de juros, compras de dívida pública pelo banco central, limites à transferência de dinheiro para o exterior e regras tributárias que favorecem títulos públicos. O efeito é uma transferência discreta dos poupadores para o Estado. Para entender o contexto, dos registros contábeis e do ouro aos depósitos bancários e à inflação, leia O que é dinheiro?

A referência clássica é Reinhart e Sbrancia, “The Liquidation of Government Debt” (abre em uma nova aba) (documento de trabalho do FMI, 2015), que mede como juros controlados combinados à inflação reduziram a dívida pública após a Segunda Guerra Mundial. O receituário do pós-guerra, no conjunto de instrumentos, percorre as ações daquela época, e as perguntas frequentes respondem às dúvidas mais comuns.

Como o índice funciona

O índice vai de 0 a 100. 80% vêm das regras em vigor no país e 20% do que seus mercados mostram. Quando não há dados de mercado, o índice corresponde apenas à pontuação das regras.

Regras (80%)

Cada medida pertence a uma de nove categorias e tem intensidade de 1 (leve ou restrita) a 3 (forte e abrangente). Uma medida preenche parte de sua categoria: 25% na intensidade 1, 50% na intensidade 2, 80% na intensidade 3. Cada medida adicional preenche essa proporção do espaço ainda vazio. Assim, mais medidas sempre acrescentam algo, mas cada uma acrescenta menos, e uma categoria nunca ultrapassa seu limite de pontos:

Categoria	Pontos
Demanda cativa	16
Financiamento pelo banco central	16
Controles de capitais	16
Tetos de juros	14
Viés prudencial favorável à dívida soberana	10
Crédito direcionado	10
Incentivos fiscais	7
Restrições a ativos reais	6
Tributos sobre transações	5

Mercado (20%)

Taxa básica de juros real: taxa básica de juros menos a inflação nos últimos doze meses. +2% ou mais recebe pontuação 0; -5% ou menos recebe a pontuação máxima; entre esses limites, a pontuação varia linearmente.
Detentores cativos: parcela da dívida pública detida pelo próprio banco central do país e pelos bancos nacionais. 0% recebe pontuação 0; 60% ou mais recebe a pontuação máxima.

O que entra no cálculo

O índice contabiliza medidas em vigor. A perspectiva também contabiliza medidas aprovadas (aprovadas e publicadas, mas aplicáveis a partir de uma data futura). Medidas propostas, em discussão e revogadas são exibidas, mas nunca pontuadas. Os Estados-membros da UE estão sujeitos às medidas válidas em toda a UE, além das suas próprias. A página de cada país detalha a pontuação por categoria e por medida.

Como os dados são produzidos

Medidas. Cada medida foi pesquisada em fontes oficiais e especializadas. Foram abertas 562 de suas 564 fontes, nas quais foram localizados os números da medida; as demais foram vistas apenas nos resultados de busca porque o site bloqueia a leitura automatizada. Toda medida tem pelo menos uma fonte aberta.
Referências legais. Cada medida cita a lei, o regulamento ou a decisão oficial que a fundamenta, com o dispositivo, o link oficial e uma breve citação literal: 561 referências legais ao todo.
Verificações independentes. Cada citação foi conferida na página oficial: por script quando a página permitia leitura automática; nos demais casos, por um agente revisor independente ou por transcrição de um diário oficial digitalizado. Não publicamos referências legais que ninguém conseguiu abrir ou que um revisor rejeitou; atualmente, 13 medidas não apresentam nenhuma, seja por serem acordos voluntários, seja porque seus textos oficiais não puderam ser abertos.
Atualizações. Os indicadores são atualizados automaticamente toda segunda-feira. As medidas são pesquisadas e conferidas manualmente; o conjunto atual é de 2026-10-14.

As referências legais fundamentam a regra central, não todos os detalhes de uma descrição; esses detalhes se apoiam nas fontes da medida. As leis mudam, portanto confira o texto no link antes de se basear em uma entrada.

As traduções deste site foram feitas por um modelo de IA a partir do texto em inglês e verificadas por script quanto a números, links e marcadores. As citações legais e os nomes das leis permanecem no idioma original. Quando houver divergência entre uma tradução e o inglês, o texto em inglês é a referência.

Fontes de dados

Os dados de mercado e econômicos vêm destas fontes, sob suas próprias condições de uso:

BIS central bank policy rates and consumer prices (abre em uma nova aba): Taxa básica de juros real (taxa básica de juros menos a inflação nos últimos doze meses). Uso livre, desde que o BIS seja citado como fonte.
IMF DataMapper (World Economic Outlook, Fiscal Monitor) (abre em uma nova aba): Dívida bruta do governo e saldo primário, como proporção do PIB. Reutilização livre com atribuição ao FMI; o uso comercial exige autorização do FMI.
IMF sovereign investor base (Arslanalp and Tsuda) (abre em uma nova aba): Quem detém a dívida pública: banco central, bancos nacionais, outros investidores residentes e não residentes. Condições do FMI: reutilização livre com atribuição; o uso comercial exige autorização.
World Bank World Development Indicators (abre em uma nova aba): Taxa de juros real, usada quando os dados do BIS têm mais de um ano. Creative Commons Attribution 4.0 (CC BY 4.0).
Chinn-Ito index (KAOPEN) (abre em uma nova aba): O grau de abertura de um país aos fluxos de capitais, segundo a legislação. Sem licença formal; os autores pedem aos usuários que citem Chinn e Ito (2006).
FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis (abre em uma nova aba): O painel dos EUA: taxa dos fed funds, rendimentos dos títulos do Tesouro, inflação, dívida federal e títulos do Tesouro detidos pelo Fed.

Os 29 itens de leitura adicional nas páginas dos países e do conjunto de instrumentos vêm do FMI, do Banco Mundial, do BIS, do CEPR, do Federal Reserve e do Bank of England (banco central do Reino Unido). O site não tem vínculo com nenhuma dessas instituições.

Cobertura

16 jurisdições, 263 medidas (211 em vigor), cobrindo 42 países no mapa: a União Europeia conta uma vez como jurisdição e suas regras se aplicam aos 27 Estados-membros.

As pontuações refletem, em parte, o número de medidas pesquisadas para cada jurisdição: os membros da área do euro, exceto França, Itália, Alemanha e Espanha, ainda não têm entradas nacionais, e os membros da UE fora da área do euro não têm dados de mercado. Leve isso em conta ao comparar as pontuações.

Independência e ausência de aconselhamento

O site é um projeto independente. Não exibe publicidade nem vende nada. Descreve regras e dados; não oferece aconselhamento de investimento, tributário ou jurídico, e nada nele constitui recomendação de comprar, vender ou manter qualquer ativo. Para decisões sobre seu próprio dinheiro, consulte um profissional qualificado em sua jurisdição.

Entre em contato

Siga o site e envie mensagens pelo X em @fin_repression (abre em uma nova aba), ou por e-mail para contact@financialrepression.cc.

Correções

Se uma entrada estiver errada ou desatualizada, avise-nos pelo X ou por e-mail, indicando a página e, se possível, o texto oficial ou a fonte que mostra a informação correta. Cada relato é conferido com o texto oficial antes de qualquer alteração. As correções são feitas na própria página, os dados da medida são atualizados e a referência legal passa pela mesma verificação de citações que todas as demais.