Argentina
Argentina retains corporate exchange controls and bank rules that favor Treasury debt, despite substantial liberalization of household currency purchases. Bond tax exemptions and domestic investment incentives also steer savings, while the former PAIS foreign-exchange tax has expired.
- 15 en vigueur
- 0 adoptée
- 0 proposée ou en discussion
Mesures au
Construction de l’indice
Chaque segment représente la contribution d’une catégorie de règles ou du pilier marché à l’indice. La barre entière vaut 100.
- Demande captive 0,0
- Financement par la banque centrale 0,0
- Contrôle des capitaux 12,8
- Plafonnement des taux 0,0
- Biais prudentiel en faveur de la dette souveraine 7,2
- Crédit dirigé 6,0
- Incitations fiscales 4,6
- Restrictions sur les actifs réels 2,4
- Taxes sur les transactions 2,0
- Pilier marché 5,2
Indice = 80 % × règles (43,6) + 20 % × marché (26,1) = 40,1
La méthode en termes simples
- Pilier règles (0–100). Chacune des 9 catégories peut contribuer à hauteur de sa pondération (la somme des pondérations vaut 100). L’intensité d’une catégorie augmente avec chaque mesure en vigueur : une mesure compte selon son coefficient de sévérité (0,25 pour une sévérité de 1, 0,5 pour 2, 0,8 pour 3), puis chaque mesure supplémentaire comble une partie de l’écart restant. Le cumul des mesures a donc un effet décroissant : deux mesures de sévérité 3 donnent 96 %.
- Pilier marché (0–100). Moyenne des indicateurs de marché ci-dessous : degré de négativité du taux directeur réel et part de la dette publique détenue par la banque centrale et les banques du pays.
- Indice. 80 % pour les règles + 20 % pour le marché lorsque des données de marché sont disponibles ; sinon, les règles seules. Les lois adoptées mais pas encore applicables ne comptent que dans les perspectives ; les propositions ne comptent jamais.
Les 9 catégories
Pondération = nombre maximal de points qu’une catégorie peut apporter au pilier règles. Intensité = part de cette pondération remplie par les mesures en vigueur. Ouvrez une catégorie pour voir les mesures prises en compte ; « Qu’est-ce que c’est ? » présente les instruments correspondants, dans le monde et au fil de l’histoire.
- Demande captivePondération 16Intensité 0 %Points 0,0
Détention obligatoire de dette publique par les fonds de pension, les assureurs ou les banques. Aucune mesure en vigueur ici. Qu’est-ce que c’est ? →
- Financement par la banque centralePondération 16Intensité 0 %Points 0,0
Achats de dette publique par la banque centrale, contrôle de la courbe des taux, financement monétaire direct. Aucune mesure en vigueur ici. Qu’est-ce que c’est ? →
- Pondération 16Intensité 100 %Points 12,8
Restrictions aux transferts d’argent à l’étranger, plafonnement des investissements à l’étranger, contrôle des changes. Qu’est-ce que c’est ? →
Contrôle des capitaux : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 3 sur 3 0,8 3,7 3 sur 3 0,8 3,7 2 sur 3 0,5 1,6 2 sur 3 0,5 1,6 2 sur 3 0,5 1,6 1 sur 3 0,25 0,7 - Plafonnement des tauxPondération 14Intensité 0 %Points 0,0
Plafonnement des taux des dépôts ou des prêts, et taux d’intérêt administrés. Aucune mesure en vigueur ici. Qu’est-ce que c’est ? →
- Pondération 10Intensité 90 %Points 7,2
Règles prudentielles favorisant la dette souveraine (pondérations de risque nulles, règles sur les coussins de liquidité, exemptions du ratio de levier). Qu’est-ce que c’est ? →
Biais prudentiel en faveur de la dette souveraine : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 3 sur 3 0,8 5,0 2 sur 3 0,5 2,2 - Pondération 10Intensité 75 %Points 6,0
Prêts dirigés par l’État, orientation du crédit et obligations d’investir dans le pays ou dans les priorités de l’État. Qu’est-ce que c’est ? →
Crédit dirigé : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 2 sur 3 0,5 3,0 2 sur 3 0,5 3,0 - Pondération 7Intensité 81 %Points 4,6
Avantages fiscaux pour les obligations d’État ou pénalités fiscales sur les actifs concurrents. Qu’est-ce que c’est ? →
Incitations fiscales : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 2 sur 3 0,5 1,9 2 sur 3 0,5 1,9 1 sur 3 0,25 0,8 - Pondération 6Intensité 50 %Points 2,4
Encadrement des loyers, restrictions immobilières et limites à la détention d’or, d’espèces ou de cryptoactifs. Qu’est-ce que c’est ? →
Restrictions sur les actifs réels : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 2 sur 3 0,5 2,4 - Pondération 5Intensité 50 %Points 2,0
Taxes sur les transactions financières, droits de timbre et prélèvements similaires sur les actifs autres que les titres publics. Qu’est-ce que c’est ? →
Taxes sur les transactions : mesures prises en compte dans l’indice Mesure prise en compte Sévérité Coefficient Points 2 sur 3 0,5 2,0
Pilier marché 26,1 / 100
Moyenne des indicateurs pour lesquels des données sont disponibles, représentant 20 % de l’indice (5,2 points ici).
Taux directeur réel
0,0 / 1005,0% · 2025
Taux directeur moins inflation. Un taux réel de +2 % ou plus vaut 0 ; −5 % ou moins vaut 100 ; entre les deux, le score évolue de façon linéaire. Les épargnants perdent le plus lorsque le taux est fortement négatif.
Taux d’intérêt réel de la Banque mondiale (taux des prêts moins inflation mesurée par le déflateur du PIB), 2025, utilisé car le dernier mois disposant à la fois d’un taux directeur et d’un chiffre d’inflation (2025-06) remonte à plus de 12 mois.
Source : World Development Indicators
Dette détenue par la banque centrale et les banques nationales
52,2 / 10031,3% of government debt · 2025-Q4
Part de la dette publique détenue par la banque centrale et les banques nationales. 0 % vaut 0 ; 60 % ou plus vaut 100 ; entre les deux, le score évolue de façon linéaire.
Banque centrale : 17.71 % + banques nationales : 13.62 % de la dette des administrations publiques, 2025-Q4.
Indicateurs
Données observées provenant de sources internationales, en complément des règles ci-dessus. Des taux réels inférieurs à zéro signifient que les épargnants perdent du pouvoir d’achat.
Taux directeur, inflation et taux réel
Qui détient la dette publique
Taux directeur : BIS WS_CBPOL, end of month. EU = euro area (BIS code XM, ECB rate). China = 1-year Loan Prime Rate (BIS definition since Aug 2019). Argentina stops in June 2025: per BIS, from 10 July 2025 the BCRA targets monetary aggregates and has no policy rate. No data for Egypt (not in the BIS dataset).
Sources : BIS, BIS central bank policy rates; BIS consumer prices; IMF, IMF DataMapper: World Economic Outlook (October 2026); Fiscal Monitor (October 2026); Menzie D. Chinn and Hiro Ito, The Chinn-Ito Index (KAOPEN): a de jure measure of financial openness; IMF, Sovereign Debt Investor Base for Advanced Economies / for Emerging Markets and Developing Economies (Arslanalp and Tsuda).
Mesures
Toutes les mesures suivies ici, avec leur fondement juridique et leurs sources. Seules les mesures en vigueur entrent dans l’indice.
En vigueur (15)
Securities restrictions after currency purchases and transfers
Ajoute 1,6 points à l’indice
Individuals buying foreign currency for savings must generally refrain from securities purchases settled in foreign currency for 90 calendar days. A comparable commitment applies to covered transfers abroad from local foreign-currency accounts. Exceptions favor qualifying domestic debt subscriptions and reinvestment of Treasury or BCRA bond payments.
Pourquoi cette mesure compte : These restrictions limit portfolio switching, while the exceptions preserve routes into domestic debt and reinvestment of public-bond proceeds.
Fondement juridique Comunicación A 8336 — Exterior y Cambios. Adecuaciones, Replacement of Exterior y cambios 3.8.5 et 2 de plus
Comunicación A 8336 — Exterior y Cambios. Adecuaciones, Replacement of Exterior y cambios 3.8.5Source primaire
“se compromete a no concertar, de manera directa o indirecta o por cuenta y orden de terceros, compras de títulos valores”
Comunicación A 8361 — Exterior y Cambios. Adecuaciones, 3.8.5.1–3.8.5.2Source primaire
“servicios de capital y/o intereses de títulos emitidos por el Tesoro Nacional o el BCRA dentro de los 15 (quince) días”
Comunicación A 8417/2026 — Exterior y cambios. Adecuaciones, 7–7.2.2Source primaire
“transfiere las divisas al exterior y por los 90 (noventa) días corridos subsiguientes”
Mandatory CNV registration for crypto platforms, including foreign exchanges
Ajoute 1,6 points à l’indice
Virtual-asset service providers (PSAVs) must register with the securities regulator, the CNV, and anyone not registered must refrain from PSAV activity in the country (CNV RG 1058/2025, in force 45 days after its 14 March 2025 publication). A foreign-incorporated exchange counts as operating in Argentina, and so must register through a local branch or company, if it uses a .ar domain, has local on-ramp arrangements to receive residents' funds, clearly targets residents, advertises to them (customer-initiated 'reverse solicitation' excluded), or does more than 20% of its business in Argentina. Self-custody wallet providers, decentralised protocols with no identifiable provider and people exchanging on their own account are outside the definition. Individuals operating up to UVA 35,000 a month are exempt from registering.
Pourquoi cette mesure compte : Requiring foreign platforms that serve Argentines to set up locally puts their customers within reach of Argentine supervisors and tax reporting, and it can cut off unregistered offshore exchanges. Exits into crypto are steered into domestic, reportable channels.
Fondement juridique CNV Resolución General 1058/2025 (RESGC-2025-1058-APN-DIR#CNV), Normas (N.T. 2013), Título XIV, Capítulo III, artículo 2° (Prohibición de operar) et 2 de plus
CNV Resolución General 1058/2025 (RESGC-2025-1058-APN-DIR#CNV), Normas (N.T. 2013), Título XIV, Capítulo III, artículo 2° (Prohibición de operar)Source primaire
“Toda persona humana o jurídica que no se encuentre inscripta en el Registro, en los términos indicados en el artículo precedente, deberá abstenerse de realizar en el país cualquiera de las actividades u operaciones comprendidas en la Definición de PSAV.”
CNV Resolución General 1058/2025, Título XIV, Capítulo III, artículo 3° (Puntos de contacto), inciso 5Source primaire
“Que su volumen de negocios en la República Argentina exceda el VEINTE POR CIENTO (20%) de su volumen total de negocios.”
CNV Resolución General 1058/2025, Título XIV, Capítulo III, artículo 3°, inciso 2 (on-ramp arrangements)Source primaire
“Que tengan acuerdos comerciales con terceros o subsidiarias o vinculadas que les permitan recibir localmente fondos de residentes argentinos para la realización de las actividades u operaciones”
Reserve relief tied to lending to smaller firms
Ajoute 3,0 points à l’indice
Covered banks can obtain reserve relief by meeting the MiPyME lending quota and the associated portfolio conditions. The standard quota is 7.5% of the relevant peso deposit base, with a reduced requirement for smaller banks and a required allocation to investment projects.
Pourquoi cette mesure compte : Reserve relief rewards lending to designated firms, directing deposit-funded credit toward state priorities.
Fondement juridique Comunicación A 7983 — Efectivo mínimo. Línea de financiamiento para la inversión productiva de MiPyME. Previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad. Adecuaciones, Points 1, 2 and 5; Efectivo mínimo Sections 6.2, 6.4.1, 1.5.1 and 1.5.3
Comunicación A 7983 — Efectivo mínimo. Línea de financiamiento para la inversión productiva de MiPyME. Previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad. Adecuaciones, Points 1, 2 and 5; Efectivo mínimo Sections 6.2, 6.4.1, 1.5.1 and 1.5.3Source primaire
“sea, como mínimo, equivalente al 7,5 % de los depósitos del sector privado no financiero”
Banks and payment-account providers barred from crypto services
Ajoute 2,4 points à l’indice
Since May 2022 the BCRA has barred financial institutions from carrying out, or facilitating for their clients, operations with digital assets, including crypto-assets and products whose returns track them, unless a competent national regulator or the BCRA has authorised them (Comunicación A 7506, now point 1.1 of the consolidated 'Servicios complementarios' rules). In May 2023 the same ban was extended to payment service providers that offer payment accounts (fintech wallets) (A 7759, now point 4.6 of the consolidated payment-provider rules). Both provisions are still in the consolidated texts as of September/October 2026. Reports in December 2025 that the BCRA was drafting rules to let banks offer crypto services in 2026 did not lead to a change: in October 2026 the BCRA's superintendent of financial institutions, Juan Curutchet, said economic fragility does not allow progress on integrating crypto into banking for now.
Pourquoi cette mesure compte : Savers cannot buy, hold or swap bitcoin or stablecoins through their bank or main wallet app, so crypto stays outside the regulated payment system. The friction and the stigma push savings back towards peso deposits and other instruments the banking system can capture.
Fondement juridique BCRA Comunicación "A" 7506 (Circular RUNOR 1-1730), Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas, punto 1.1 et 1 de plus
BCRA Comunicación "A" 7506 (Circular RUNOR 1-1730), Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas, punto 1.1Source primaire
“las entidades financieras no pueden realizar ni facilitar a sus clientes la realización de operaciones con activos digitales”
BCRA Comunicación "A" 7759 (Circular SINAP 1-177), Normas sobre "Proveedores de servicios de pago"Source primaire
“los PSPCP no podrán realizar ni facilitar a sus clientes la realización de operaciones con activos digitales”
Sources
- BCRA Comunicación "A" 7506 (05/05/2022)
- BCRA Comunicación "A" 7759 (04/05/2023)
- BCRA news: Payment service providers may not carry out transactions with crypto assets or allow their clients to make them (4 May 2023)
- Crowdfund Insider: Argentina's Central Bank Rules Out Near-Term Crypto Integration Into Banking Platforms (Oct 2026)
- CoinDesk: Argentina's Central Bank Set to Greenlight Crypto Services for Domestic Banks (8 Dec 2025)
Expanded use of Treasury bonds for bank reserves
Ajoute 5,0 points à l’indice
Banks may meet specified portions of their peso reserve requirements with eligible national Treasury securities. The rules favor qualifying primary subscriptions and permit eligible bonds received through government debt exchanges, with limits that vary by bank and deposit type.
Pourquoi cette mesure compte : Reserve eligibility gives Treasury debt a regulatory use that ordinary private investments lack, encouraging banks to channel deposits into government financing.
Fondement juridique Comunicación A 7290 — Efectivo mínimo. Financiamiento al sector público no financiero. Adecuaciones, Points 1–2 et 1 de plus
Comunicación A 7290 — Efectivo mínimo. Financiamiento al sector público no financiero. Adecuaciones, Points 1–2Source primaire
“(LELIQ), podrán también integrarla con títulos públicos nacionales en pesos”
BCRA, Texto ordenado de las normas sobre Efectivo mínimo (Comunicación A 8443 incorporated), 1.3.16–1.3.17; 2.1Source primaire
“Las entidades financieras podrán integrar la exigencia en pesos –del período y diaria– con “Bonos del Tesoro Nacional en pesos”
Capital-gains exemption for listed public bonds
Ajoute 0,8 points à l’indice
Resident individuals and undivided estates are exempt from income tax on gains from disposing of qualifying securities listed on markets authorized by the securities regulator. The exemption covers listed public bonds and also extends to qualifying private securities.
Pourquoi cette mesure compte : Tax-free disposal gains make government bonds more attractive than taxable alternatives, although the benefit is shared with other listed investments.
Fondement juridique Ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, Artículo 34 (incorporating a last paragraph into art. 26 inc. u) of the Ley de Impuesto a las Ganancias, t.o. 2019) et 1 de plus
Ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, Artículo 34 (incorporating a last paragraph into art. 26 inc. u) of the Ley de Impuesto a las Ganancias, t.o. 2019)Source primaire
“también quedan exentos por los resultados provenientes de su compraventa, cambio, permuta o disposición, en la medida que coticen en bolsas o mercados de valores autorizados por la Comisión Nacional de Valores”
Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado 2019 (Decreto 824/2019), Artículo 98 (scope: títulos, bonos y demás valores)Source primaire
“Operaciones de enajenación de acciones, valores representativos y certificados de depósito de acciones y demás valores”
Exchange-control rules that single out crypto purchases and holdings
Ajoute 0,7 points à l’indice
Under the BCRA's exchange rules (texto ordenado 'Exterior y cambios', last updated by Comunicación A 8481, in force 15 September 2026), banks and card issuers need prior BCRA approval to access the official FX market to pay abroad for crypto-asset purchases made with locally issued cards or immediate account debits, a rule in force since 1 November 2019. Crypto also counts as a 'liquid external asset': for many FX-market outflows the client must declare that its CEDEARs and liquid external assets, crypto included, do not exceed USD 100,000, or else obtain prior BCRA approval; this does not apply to resident individuals' purchases of foreign currency for savings under points 3.8 and 3.9. Clients other than resident individuals, mainly companies, must also declare that in the previous 90 days they have not handed over pesos or other local assets in exchange for crypto, and commit not to do so for the following 90 days.
Pourquoi cette mesure compte : Cardholders cannot use the official exchange rate to buy crypto abroad, and companies that move pesos into crypto lose access to official dollars, which blocks crypto as a cheap route out of the peso. Treating crypto like foreign cash and offshore deposits brings it inside the capital-control perimeter.
Fondement juridique BCRA Comunicación "A" 6823 (Circular CAMEX 1-820), Punto 1, inciso e) et 3 de plus
BCRA Comunicación "A" 6823 (Circular CAMEX 1-820), Punto 1, inciso e)Source primaire
“deberán contar con la conformidad previa del Banco Central para acceder al mercado de cambios para realizar pagos al exterior por el uso de tarjetas de crédito, débito o prepagas”
BCRA Comunicación "A" 8307, Texto ordenado "Exterior y cambios", Punto 4.1.4.5Source primaire
“la realización de operaciones cambiarias en el exterior, y/o 4.1.4.5. la adquisición de criptoactivos en sus distintas modalidades, y/o 4.1.4.6. la adquisición de joyas”
BCRA Comunicación "A" 8481, Texto ordenado "Exterior y cambios", Punto 3.16.2.1 (activos externos líquidos)Source primaire
“fondos en cuentas de inversión en administradores de inversiones radicados en el exterior, criptoactivos, fondos en cuentas de proveedores de servicios de pago”
BCRA Comunicación "A" 8481, Texto ordenado "Exterior y cambios", Punto 3.16.3 (clientes que no sean personas humanas residentes)Source primaire
“recibiendo como contraprestación previa o posterior, de manera directa o indirecta, por sí misma o a través de una entidad vinculada, controlada o controlante, activos externos, criptoactivos o títulos valores depositados en el exterior.”
Prior approval for corporate purchases of foreign assets
Ajoute 3,7 points à l’indice
Companies, domestic investment funds and trusts generally need BCRA approval to buy foreign currency through the exchange market for foreign-asset accumulation.
Pourquoi cette mesure compte : Restricting access to foreign investments keeps more corporate liquidity in domestic assets, including peso deposits and government securities.
Fondement juridique BCRA, Texto ordenado sobre Exterior y cambios (Comunicación A 8481 incorporated), 3.10
BCRA, Texto ordenado sobre Exterior y cambios (Comunicación A 8481 incorporated), 3.10Source primaire
“Fideicomisos y otras universalidades constituidas en el país, requerirá la conformidad previa del BCRA para la formación de activos externos”
Exchange controls on older dividends
Ajoute 1,6 points à l’indice
Access to the exchange market for older dividends generally requires BCRA approval unless an exception applies. Distributable profits from financial years beginning on or after 1 January 2025 qualify for remittance subject to documentation requirements.
Pourquoi cette mesure compte : Restrictions on older profits retain shareholder funds domestically and increase the pool available for local financial investments.
Fondement juridique Comunicación A 6770 — Exterior y cambios. Adecuaciones, Point 10 et 1 de plus
Comunicación A 6770 — Exterior y cambios. Adecuaciones, Point 10Source primaire
“requisito de conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios para el giro de utilidades y dividendos.”
Comunicación A 8226 — Exterior y Cambios. Adecuaciones, Point 6Source primaire
“realizadas en estados contables anuales regulares y auditados de ejercicios iniciados a partir del 01/01/25.”
Repatriation and conversion of corporate export receipts
Ajoute 3,7 points à l’indice
Corporate exporters generally must bring export receipts into Argentina and convert them through the exchange market within prescribed deadlines. Exemptions cover qualifying investment regimes and permitted uses of receipts; individual exporters have broader conversion exemptions.
Pourquoi cette mesure compte : Mandatory conversion limits foreign-currency saving and supplies peso balances that can fund domestic banks and government debt.
Fondement juridique Decreto de Necesidad y Urgencia 609/2019, as amended by Decreto 91/2019, Articles 1–3 et 1 de plus
Decreto de Necesidad y Urgencia 609/2019, as amended by Decreto 91/2019, Articles 1–3Source primaire
“el contravalor de la exportación de bienes y servicios deberá ingresarse al país en divisas y/o negociarse en el mercado de cambios”
Comunicación A 8417/2026 — Exterior y cambios. Adecuaciones, Points 1–4Source primaire
“las personas humanas quedarán exceptuadas de la obligación de liquidación”
Income tax on crypto gains and wealth tax on crypto holdings
Ajoute 1,9 points à l’indice
Since the 2017 tax reform (Ley 27.430, applying from fiscal year 2018), gains from disposing of 'monedas digitales' are taxable income. For resident individuals, Argentine-source gains are taxed at 5% on peso sales without an adjustment clause and 15% on foreign-currency (or adjustable-peso) sales, and ARCA says foreign-source crypto gains are taxed at 15% in all cases. As for other investment income under the same chapter, crypto losses are ring-fenced: they can be offset only against gains of the same kind (and the same source, if foreign) in the same year or the following five years. ARCA also treats crypto as taxable under the personal-assets (wealth) tax, valued at 31 December at acquisition cost plus accrued interest, adjustments and exchange differences.
Pourquoi cette mesure compte : Listed public bonds are exempt from capital-gains tax and government bonds from wealth tax (see ar-listed-bond-capital-gains-exemption and ar-government-bond-wealth-tax-exemption). Crypto, by contrast, is taxed on both gains and holdings, and dollar-equivalent crypto gains bear the higher 15% rate. This tilts the after-tax return towards domestic sovereign debt.
Fondement juridique Ley 27.430, Article inserting cedular tax on securities disposals (now art. 98 LIG t.o. 2019), inciso b) et 4 de plus
Ley 27.430, Article inserting cedular tax on securities disposals (now art. 98 LIG t.o. 2019), inciso b)Source primaire
“monedas digitales, así como cualquier otra clase de Título o bono y demás valores, en todos los casos en moneda nacional con cláusula de ajuste o en moneda extranjera: quince por ciento (15%)”
Ley 27.430, Loss compensation rule (quebrantos específicos)Source primaire
“de generarse quebranto por ese tipo de inversiones y operaciones, este resultará de naturaleza específica debiendo, por lo tanto, compensarse exclusivamente con ganancias futuras de su misma fuente y clase”
ARCA guidance: Criptoactivos – Impuesto a las Ganancias, Personas humanas y sucesiones indivisasSource primaire
“con alícuotas del 5% o 15% respectivamente, según se trate de la enajenación de criptoactivos/monedas digitales en pesos y sin cláusula de ajuste”
ARCA guidance: Criptoactivos – Impuesto a las Ganancias, Renta de fuente extranjeraSource primaire
“los resultados obtenidos estarán alcanzados a una alícuota del 15% en todos los casos”
ARCA guidance: Criptoactivos – Impuesto sobre los Bienes Personales (citing Dictamen N° 2/2022 DI ALIR), Ley 23.966, art. 19 inc. j)Source primaire
“considera que los mismos se encuentran gravados en el Impuesto sobre los Bienes Personales de acuerdo a lo previsto en el inciso j) del artículo 19 de la Ley N° 23.966”
Public pension fund allocation to domestic projects
Ajoute 3,0 points à l’indice
The public pension reserve fund, FGS, must allocate at least 5% of its assets to instruments financing medium- and long-term productive, property or infrastructure projects in Argentina.
Pourquoi cette mesure compte : The statutory floor directs pension assets into domestic development priorities and limits the fund's freedom to choose investments solely for financial returns.
Fondement juridique Ley 24.241 — Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, as amended by Ley 27.260, Article 74(l)
Ley 24.241 — Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, as amended by Ley 27.260, Article 74(l)Source primaire
“Deberá destinarse a estas inversiones como mínimo el cinco por ciento (5%)”
Zero credit-risk weight for peso sovereign exposures
Ajoute 2,2 points à l’indice
Banks apply a 0% credit-risk weight to peso exposures to the national government when funded in pesos. This treatment concerns credit-risk capital requirements; other prudential requirements still apply.
Pourquoi cette mesure compte : Holding qualifying government debt consumes less credit-risk capital than ordinary private lending, creating a structural incentive to finance the Treasury.
Fondement juridique Comunicación A 5369 — Capitales mínimos de las entidades financieras. Distribución de resultados. Supervisión consolidada. Adecuaciones, Points 1–2; Annex I, Section 4, item 2.2 et 1 de plus
Comunicación A 5369 — Capitales mínimos de las entidades financieras. Distribución de resultados. Supervisión consolidada. Adecuaciones, Points 1–2; Annex I, Section 4, item 2.2Source primaire
“Al sector público no financiero en pesos y cuya fuente de fondos sea en esa moneda. 0”
BCRA, Texto ordenado sobre Capitales mínimos de las entidades financieras (Comunicación A 8479 incorporated), 2.12.2.2; Section 1.1Source primaire
“cuando su fuente de fondos sea en esa moneda. 0”
Wealth-tax exemption for government bonds
Ajoute 1,9 points à l’indice
National, provincial, municipal and Buenos Aires city government securities are exempt from the personal-assets tax. The exemption applies to the bond holdings themselves, while many alternative assets remain taxable.
Pourquoi cette mesure compte : The exemption raises the after-tax value of public debt relative to taxable investments, encouraging savers to hold government securities.
Fondement juridique Ley 23.966, Título VI — Impuesto sobre los Bienes Personales (texto actualizado), as amended by Ley 25.721, Artículo 21, inciso g)
Ley 23.966, Título VI — Impuesto sobre los Bienes Personales (texto actualizado), as amended by Ley 25.721, Artículo 21, inciso g)Source primaire
“Los títulos, bonos y demás títulos valores emitidos por la Nación, las provincias, las municipalidades y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”
Tax on bank account debits and credits
Ajoute 2,0 points à l’indice
The general bank-transaction tax charges 0.6% on taxable credits and 0.6% on taxable debits. Exemptions, reduced rates and credits against other taxes limit the effective burden for eligible accounts and taxpayers.
Pourquoi cette mesure compte : Unrecovered transaction taxes reduce the net proceeds from financial activity and the returns available for reinvestment.
Fondement juridique Decreto 380/2001 — Reglamentación del Impuesto sobre los Débitos y Créditos en Cuenta Corriente Bancaria (Ley 25.413 de Competitividad), texto actualizado, Anexo, Artículo 7° (general rate) et 1 de plus
Decreto 380/2001 — Reglamentación del Impuesto sobre los Débitos y Créditos en Cuenta Corriente Bancaria (Ley 25.413 de Competitividad), texto actualizado, Anexo, Artículo 7° (general rate)Source primaire
“La alícuota general del impuesto será del SEIS POR MIL (6‰) para los créditos y del SEIS POR MIL (6‰) para los débitos.”
Decreto 380/2001 — Reglamentación del Impuesto sobre los Débitos y Créditos en Cuenta Corriente Bancaria, texto actualizado, Anexo, Artículo 13 (credit against other taxes)Source primaire
“podrán computar como crédito de impuestos o de la Contribución Especial sobre el Capital de las Cooperativas, el TREINTA Y TRES POR CIENTO (33%) de los importes liquidados y percibidos”
Abrogée (3)
2024 tax amnesty for undeclared crypto, conditioned on custody with a regulated provider
Non pris en compte dans l’indice
The 2024 asset-regularisation regime (Ley 27.743, Title II) let residents declare previously hidden assets, explicitly including cryptocurrencies and crypto-assets. The first USD 100,000 paid no special tax, and amounts above that paid 5%, 10% or 15% depending on the stage. Under Decreto 608/2024, crypto counted as a domestic asset only if held at the regularisation date by a PSAV registered with the CNV. Crypto not held by an authorised custodian could enter the regime only if it was moved, before the stage-1 adhesion deadline, to an authorised entity in Argentina or in a jurisdiction not on the FATF black or grey lists, and kept there until that date. Under the law the stages ran to 31 March 2025 and adhesion to 30 April 2025, both extendable to 31 July 2025.
Pourquoi cette mesure compte : The amnesty pulled hidden crypto savings into the tax net and, for self-custodied coins, into regulated custodians, a one-off steer away from anonymous holdings. CNV-registered local custody was rewarded with domestic-asset treatment.
Fondement juridique Ley 27.743, Título II, artículo 24.1, inciso h) et 2 de plus
Ley 27.743, Título II, artículo 24.1, inciso h)Source primaire
“Las criptomonedas, criptoactivos y otros bienes similares; i) Otros bienes ubicados en el país susceptibles de valor económico”
Ley 27.743, Título II, artículo 28Source primaire
“la alícuota del cinco por ciento (5%), diez por ciento (10%) o quince por ciento (15%), según la Etapa en la que los bienes se regularicen”
Decreto 608/2024, Artículo 12 (Criptomonedas, criptoactivos y demás activos virtuales)Source primaire
“estos bienes se considerarán del país en la medida en que se hubieren encontrado en custodia y/o administración, a la fecha de regularización, de un Proveedor de Servicios de Activos Virtuales que esté inscripto ante la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES”
Bank-transaction tax exemptions withdrawn for crypto-related flows
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From 17 November 2021 to 17 June 2026, Decreto 796/2021 (art. 7) provided that none of the exemptions of the bank debit and credit tax (Ley 25.413, regulated by Decreto 380/2001) or similar rules applied to fund movements linked to buying, selling, swapping, intermediating or any other operation on crypto-assets, cryptocurrencies, digital currencies or similar instruments, so peso flows to and from crypto platforms bore the tax even where an exemption would otherwise apply. Decreto 475/2026 (published 18 June 2026, in force the same day) repealed that paragraph and added an exemption for accounts used exclusively by virtual-asset service providers registered with the CNV, provided the accounts are also registered with the tax authority.
Pourquoi cette mesure compte : Each peso movement into or out of a crypto platform pays the transaction tax, which adds a cost to using crypto as a savings or dollar substitute. Flows into exempt instruments avoid that cost.
Fondement juridique Decreto 796/2021, Artículo 7° (incorporating paragraph into art. 10 of the Annex to Decreto 380/2001) et 2 de plus
Decreto 796/2021, Artículo 7° (incorporating paragraph into art. 10 of the Annex to Decreto 380/2001)Source primaire
“Las exenciones previstas en este decreto y en otras normas de similar naturaleza no resultarán aplicables en aquellos casos en que los movimientos de fondos estén vinculados a la compra, venta, permuta, intermediación y/o cualquier otra operación sobre criptoactivos”
Decreto 475/2026 (DECTO-2026-475-APN-PTE), Art. 6Source primaire
“Derógase el anteúltimo párrafo del artículo 10 del Anexo del Decreto N° 380/01 y sus modificatorios.”
Decreto 475/2026 (DECTO-2026-475-APN-PTE), Art. 5 (new inciso in art. 10 of the Anexo of Decreto 380/01)Source primaire
“Cuentas utilizadas en forma exclusiva para las operaciones inherentes a sus actividades específicas por aquellos sujetos que revistan el carácter de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales”
PAIS tax on foreign-currency purchases
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The PAIS tax imposed a 30% charge on covered foreign-currency purchases for savings, alongside taxes on specified foreign spending. It expired after 22 December 2024; separate advance income- and wealth-tax collections were distinct from this tax.
Pourquoi cette mesure compte : The tax made conversion into foreign-currency savings more expensive and encouraged savers to retain domestic assets.
Fondement juridique Ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, Capítulo 6 — Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS), Artículo 35, inciso a) (taxable operations; five-fiscal-period term) et 2 de plus
Ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, Capítulo 6 — Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS), Artículo 35, inciso a) (taxable operations; five-fiscal-period term)Source primaire
“Compra de billetes y divisas en moneda extranjera -incluidos cheques de viajero- para atesoramiento o sin un destino específico”
Ley 27.541, Capítulo 6 — Impuesto PAIS, Artículo 39 (rate)Source primaire
“El impuesto establecido en el artículo 35 se determinará aplicando la alícuota del treinta por ciento (30%)”
ARCA press notice on Resolución General 5617/2024 (end of the PAIS tax)Source primaire
“Ante la inminente finalización de la vigencia del impuesto PAIS, establecida para el próximo 22 de diciembre inclusive”
Avant aujourd’hui
12 exemples pour Argentina dans la boîte à outils, d’hier et d’aujourd’hui, classés selon la fonction de l’outil. Chaque exemple renvoie à l’instrument, à ses autres exemples et à la loi citée.
OrientezOrientez l’épargne vers l’État
Demande captive
Réserves obligatoires constituées en titres publicsBanco Central de la República Argentina, Comunicación "A" 7290 of 27/05/2021 (amending the 'Efectivo mínimo' rules, point 1.3.16)
2021HistoriqueDemande captive
Réserves obligatoires constituées en titres publicsBanco Central de la República Argentina, Comunicación "A" 7511 of 12/05/2022
2022Historique
BloquezBloquez les sorties
Taxes sur les transactions
Taxes sur les débits et crédits bancairesLey de Competitividad No. 25.413 (impuesto sobre los créditos y débitos en cuenta corriente bancaria), regulated by Decreto 380/2001
2001 → aujourd’huiEn vigueurContrôle des capitaux
Obligations de cession et de rapatriement des devises et de l’orDecreto de Necesidad y Urgencia 609/2019, art. 1 (repatriation and sale of export proceeds) and art. 2 (prior authorisation for FX purchases)
2019 → aujourd’huiEn vigueurContrôle des capitaux
Quotas sur les achats de devises et les transferts à l’étranger des résidentsBanco Central de la República Argentina, Comunicación "A" 6815 (28 October 2019), point 1 (US$ 200 monthly limit for hoarding)
2019 → 2025HistoriqueTaxes sur les transactions
Taxes sur les achats de devises et les transferts à l’étrangerLey 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, Capítulo 6, art. 35 (Impuesto PAÍS)
2019 → 2024Historique
RéécrivezRéécrivez les règles en temps de crise
Mesures extraordinaires
Emprunts obligatoires ou forcés au profit de l’ÉtatLey 23.549, Título I (Ahorro obligatorio)
1988 → 1989HistoriqueMesures extraordinaires
Gel des dépôts, fermetures bancaires et limites aux retraits d’espècesDecreto 1570/2001 ("corralito")
2001HistoriqueMesures extraordinaires
Conversion forcée des dépôts et contrats en devises (pesification)Decreto 214/2002 (Reordenamiento del sistema financiero), art. 2
2002HistoriqueMesures extraordinaires
Suppression des clauses-or, des clauses en devises et d’indexationDecreto 214/2002, art. 5 (with Ley 23.928 arts. 7 and 10 as amended by Ley 25.561)
2002 → aujourd’huiEn vigueurMesures extraordinaires
Nationalisation ou transfert à l’État des actifs de retraite privésLey 26.425 (Sistema Integrado Previsional Argentino)
2008HistoriqueMesures extraordinaires
Échange forcé ou rééchelonnement de la dette intérieure et des dépôtsDecreto de Necesidad y Urgencia 596/2019, arts. 1-2
2019Historique
Pour aller plus loin
- Argentina: Request for an Extended Arrangement Under the Extended Fund Facility—Press Release; Staff Report; Staff Supplement; and Statement by the Executive Director for Argentina (IMF Country Report No. 25/95)
IMF staff · IMF, 2025
The debt analysis attributes part of Argentina’s 2024 reduction in consolidated peso debt to financial repression, alongside recovering peso demand and changes in bank liquidity. It warns that easing exchange restrictions and changing debt composition will increase interest costs and require sustained fiscal adjustment.
- Financial Repression: Evidence and Theory
Chari, Dovis, Kehoe · Federal Reserve Bank of Minneapolis, 2016
Explains how compulsory bank holdings can strengthen a government’s commitment to repay by making default more costly. The model supports repression only under urgent financing needs and weak repayment credibility, because the benefit comes at the expense of productive private investment.
- The Liquidation of Government Debt
Reinhart, Sbrancia · IMF, 2015
Reconstructs government debt portfolios to measure the transfer from savers to governments when controlled interest rates combine with inflation. It finds substantial postwar debt liquidation and explains why high debt after the global financial crisis could revive these policies.
- Tracking Global Demand for Emerging Market Sovereign Debt
Arslanalp, Tsuda · IMF, 2014
Extends sovereign investor-base measurement to emerging markets, separating domestic banks, nonbanks and central banks from foreign holders. It documents post-crisis foreign inflows and country differences in banks’ government-debt exposure, useful for evaluating funding dependence and potential captive demand.