Contén · Financiación del banco central
Fijación de rendimientos de bonos públicos y control de la curva de rendimientos
- En qué consiste
- El banco central fija un objetivo de rendimiento o de precio para las letras del Tesoro, determinados bonos públicos o la curva de rendimientos, y compra la cantidad que exija su compromiso.
- Por qué cuenta
- El apoyo a los precios mantiene el coste de financiación pública por debajo del nivel que equilibraría el mercado sin compras del banco central.
Cuándo estuvo en vigor
- Estados Unidos: 1942 → 1951, histórico
- Japón: 2024, histórico; la norma puede ser anterior al documento citado; su final no está documentado
- Australia: 2020, histórico; su final no está documentado
3 ejemplos
Estados Unidos
1942 → 1951HistóricoLa Fed fijó el rendimiento de las letras del Tesoro a corto plazo en el 3/8% y respaldó un máximo del 2,5% para los bonos del Tesoro a largo plazo con el fin de abaratar la financiación de la guerra.
Estados Unidos hoy: índice 42,9Wartime Federal Reserve–Treasury interest-rate support policy, ended by the March 1951 AccordFuente secundaria
“the Fed maintained the low interest rate by buying large amounts of government securities, which also increased the money supply.”
Japón
2024HistóricoLa norma puede ser anterior al documento citado · Su final no está documentado · Según la referencia: enero de 2024 (decisión documentada)
El BOJ se comprometió a comprar sin límite cuantitativo dentro de un objetivo de rendimiento a diez años, tomando el 1% como referencia operativa.
Japón hoy: índice 64,9Bank of Japan Statement on Monetary Policy of 23 January 2024, paragraph 1(1)Fuente primaria
“without setting an upper limit so that 10-year JGB yields will remain at around zero percent.”
Australia
2020HistóricoSu final no está documentado · Según la referencia: desde marzo de 2020
El RBA fijó un objetivo de rendimiento de alrededor del 0,25% para el bono del Gobierno australiano a tres años.
Australia hoy: índice 16,9Reserve Bank Board decision announced 19 March 2020, media release 2020-08Fuente primaria
“A target for the yield on 3-year Australian Government bonds of around 0.25 per cent.”
Ejemplos y fechas revisados .
Más de financiación del banco central
Lecturas adicionales
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- Financial engineering is no substitute for interest rates: Lessons from Türkiye
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