Regeln, die Ersparnisse in Staatsschulden lenken oder Renditen unter der Inflation halten, nach Ländern.

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Australien

Australien hat wenige klassische Instrumente finanzieller Repression: Kapitalverkehrskontrollen, Einlagenzinsobergrenzen oder Pflichten für Pensionsfonds und Versicherer zum Halten von Staatsanleihen wurden nicht gefunden. Der wichtigste staatliche Kanal ist die Bankenliquiditätsregulierung. Seit die Committed Liquidity Facility der RBA zum 1. Januar 2023 auf null zurückgeführt wurde, erfüllen Banken die LCR weitgehend mit Bundes- und Länderanleihen. Diese zählen ohne Grenze oder Bewertungsabschlag zur höchsten Liquiditätsstufe; Bundesschulden haben zudem ein Risikogewicht von null. Im Anleihekaufprogramm 2020–22 erwarb die RBA fast 224 Milliarden $ an AGS und 57 Milliarden $ an Länderanleihen, zusätzlich zu früheren Käufen für ihr dreijähriges Renditeziel. Seit 2022 lässt sie Bestände bei Fälligkeit auslaufen. Weitere Maßnahmen betreffen Immobilien und Kryptowerte: ein bis 30. Juni 2029 verlängertes Kaufverbot für Bestandswohnungen durch Ausländer, Zuschlagssteuern der Bundesstaaten für ausländische Käufer (NSW 9 %, Victoria 8 %) und eine an die Mietpreisinflation gebundene Mietobergrenze im ACT. Bei Kryptowerten begrenzte AUSTRAC Bargeld an Kryptoautomaten auf 5.000 $. Ein Zulassungsregime für Plattformen digitaler Vermögenswerte ist mit Beginn am 8. April 2027 verabschiedet; das Finanzministerium veröffentlichte einen Entwurf zur Meldung von Kryptotransaktionen.

Repressionsindex
16,9 / 100
Sobald verabschiedete Gesetze gelten
20,1 (+3,2)
  • 6 in Kraft
  • 1 verabschiedet
  • 1 vorgeschlagen oder in Diskussion

Stand der Maßnahmen

Wie der Index aufgebaut ist

Jedes Segment zeigt den Beitrag einer Regelkategorie oder der Marktkomponente zum Index. Der gesamte Balken entspricht 100.

  • Regulatorisch gebundene Nachfrage 0,0
  • Zentralbankfinanzierung 3,2
  • Kapitalverkehrskontrollen 0,0
  • Zinsobergrenzen 0,0
  • Aufsichtsrechtliche Bevorzugung staatlicher Schuldner 4,0
  • Kreditlenkung 0,0
  • Steueranreize 0,0
  • Beschränkungen für Sachwerte 3,3
  • Transaktionssteuern 0,0
  • Marktkomponente 6,4

Index = 80 % × Regeln (13,1) + 20 % × Markt (31,9) = 16,9

Die Methode einfach erklärt
  • Regelkomponente (0–100). Jede der 9 Kategorien kann bis zu ihrem Gewicht beitragen (die Gewichte ergeben zusammen 100). Die Intensität einer Kategorie steigt mit jeder darin enthaltenen Maßnahme, die in Kraft ist: Eine Maßnahme zählt entsprechend ihrem Schweregradfaktor (0,25 bei Schweregrad 1, 0,5 bei 2, 0,8 bei 3). Jede weitere Maßnahme schließt einen Teil der verbleibenden Lücke. Eine größere Zahl an Maßnahmen erhöht den Wert somit mit abnehmendem Zusatzbeitrag: Zwei Maßnahmen mit Schweregrad 3 ergeben 96 %.
  • Marktkomponente (0–100). Durchschnitt der folgenden Marktwerte: wie negativ der reale Leitzins ist und welchen Anteil der Staatsschulden die eigene Zentralbank und inländische Banken halten.
  • Index. 80 % Regeln + 20 % Markt, sofern Marktdaten vorliegen, sonst nur Regeln. Verabschiedete, aber noch nicht geltende Gesetze zählen nur im Ausblick; Vorschläge zählen nie.

Die 9 Kategorien

Gewicht = maximale Punktzahl, die eine Kategorie zur Regelkomponente beitragen kann. Intensität = Anteil dieses Gewichts, den die geltenden Maßnahmen ausfüllen. Öffnen Sie eine Kategorie, um die berücksichtigten Maßnahmen zu sehen. „Was ist das?“ zeigt die zugrunde liegenden Instrumente weltweit und im historischen Verlauf.

  • Regulatorisch gebundene NachfrageGewicht 16Intensität 0 %Punkte 0,0

    Vorgeschriebene Bestände an Staatsschuldtiteln bei Pensionsfonds, Versicherern oder Banken. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

  • Gewicht 16Intensität 25 %Punkte 3,2

    Käufe von Staatsschuldtiteln durch Zentralbanken, Zinskurvensteuerung, direkte monetäre Finanzierung. Was ist das? →

  • Kapitalverkehrskontrollen1 verabschiedet, 1 vorgeschlagen nicht berücksichtigtGewicht 16Intensität 0 %Punkte 0,0 → 3,2 sobald verabschiedete Gesetze gelten

    Beschränkungen für Geldtransfers ins Ausland, Obergrenzen für Auslandsinvestitionen, Devisenkontrollen. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

  • ZinsobergrenzenGewicht 14Intensität 0 %Punkte 0,0

    Obergrenzen für Einlagen- oder Kreditzinsen sowie administrativ festgelegte Zinssätze. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

  • Gewicht 10Intensität 50 %Punkte 4,0

    Aufsichtsrechtliche Regeln, die Staatsschuldtitel begünstigen (Risikogewichte von null, Vorschriften für Liquiditätspuffer, Ausnahmen von der Verschuldungsquote). Was ist das? →

  • KreditlenkungGewicht 10Intensität 0 %Punkte 0,0

    Staatlich gelenkte Kreditvergabe, Kreditvorgaben und Pflichten zu Investitionen im Inland oder in staatliche Schwerpunktbereiche. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

  • SteueranreizeGewicht 7Intensität 0 %Punkte 0,0

    Steuervergünstigungen für Staatsanleihen oder steuerliche Nachteile für konkurrierende Anlagen. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

  • Gewicht 6Intensität 68 %Punkte 3,3

    Mietpreisregulierung, Immobilienbeschränkungen und Grenzen für den Besitz von Gold, Bargeld oder Kryptowerten. Was ist das? →

  • TransaktionssteuernGewicht 5Intensität 0 %Punkte 0,0

    Finanztransaktionssteuern, Stempelsteuern und ähnliche Abgaben auf nichtstaatliche Vermögenswerte. Hier sind keine Maßnahmen in Kraft. Was ist das? →

Marktkomponente 31,9 / 100

Durchschnitt der verfügbaren Messwerte, mit einem Anteil von 20 % am Index (hier 6,4 Punkte).

  • Realer Leitzins

    22,7 / 100

    0,4% · Juni 2026

    Leitzins abzüglich Inflation. Ein Realzins von +2% oder mehr ergibt 0 Punkte; −5% oder weniger ergibt 100 Punkte; dazwischen verläuft die Bewertung linear. Sparer verlieren am meisten, wenn er stark negativ ist.

    Leitzins 4.35% abzüglich Verbraucherpreisinflation 3.942% (gegenüber dem Vorjahr), 2026-06.

    Quelle: BIS central bank policy rates; BIS consumer prices

  • Von der Zentralbank und inländischen Banken gehaltene Schulden

    41,1 / 100

    24,7% of government debt · 2025-Q4

    Anteil der Staatsschulden, den die inländische Zentralbank und inländische Banken halten. 0% ergibt 0 Punkte; 60% oder mehr ergibt 100 Punkte; dazwischen verläuft die Bewertung linear.

    Zentralbank 12.64% + inländische Banken 12.01% der gesamtstaatlichen Schulden, 2025-Q4.

    Quelle: Sovereign Debt Investor Base for Advanced Economies / for Emerging Markets and Developing Economies (Arslanalp and Tsuda)

Indikatoren

Messdaten aus internationalen Quellen als Ergänzung zu den obigen Regeln. Realzinsen unter null bedeuten Kaufkraftverluste für Sparer.

Realer Leitzins
0,4 %
Juni 2026
Staatsschulden
52 % des BIP
2025
Liquidationseffekt (geschätzt)
Keine
Realzinsen sind positiv
Von der Zentralbank gehaltene Schulden
12,6 %
Q4 2025
Von inländischen Banken gehaltene Schulden
12,0 %
Q4 2025
Von inländischen Nichtbanken gehaltene Schulden
43,3 %
Q4 2025
Von ausländischen Anlegern gehaltene Schulden
32,1 %
Q4 2025
Offenheit des Kapitalverkehrs
1,00 von 1
2023

Leitzins, Inflation und Realzins

Negative Realzinsen-8-6-4-202468200520102015202020254,63,90,4

Wer Staatsschuldtitel hält

0102030405060702005201020152020202543,332,112,612,0

Der Liquidationseffekt folgt Reinhart und Sbrancia: Bei einem negativen Realzins werden jährlich etwa −(Realzins × Schulden) des BIP von Sparern zum Staat umverteilt. Die Berechnung verwendet den Leitzins und dient daher nur als grobe Orientierung. Quellen: BIS, BIS central bank policy rates; BIS consumer prices; IMF, IMF DataMapper: World Economic Outlook (October 2026); Fiscal Monitor (October 2026); Menzie D. Chinn and Hiro Ito, The Chinn-Ito Index (KAOPEN): a de jure measure of financial openness; IMF, Sovereign Debt Investor Base for Advanced Economies / for Emerging Markets and Developing Economies (Arslanalp and Tsuda).

Maßnahmen

Alle hier erfassten Maßnahmen mit Rechtsgrundlage und Quellen. Nur Maßnahmen, die in Kraft sind, zählen im Index.

In Kraft (6)

  • AUSTRAC-Bargeldgrenze von 5.000 A$ an Kryptoautomaten (Registrierungsauflagen)

    In Kraft
    Seit
    3. Juni 2025
    Kategorie
    Beschränkungen für Sachwerte
    Schweregrad
    1 von 3

    Erhöht den Index um 0,8 Punkte

    Am 3. Juni 2025 versah AUSTRAC die Registrierungen von Kryptoautomatenbetreibern mit Auflagen. Dazu gehören eine Grenze von 5.000 $ für Barein- und -auszahlungen, verstärkte Kundensorgfaltspflichten, verpflichtende Betrugswarnungen und strengere Transaktionsüberwachung. Die Registrierung eines Betreibers wurde nicht verlängert. Die Behörde erwartet auch von anderen Börsen, die Bargeld für Kryptowerte annehmen, die Prüfung ähnlicher Grenzen. Der AML/CTF Act erlaubt der AUSTRAC-Leitung Registrierungsauflagen für Anbieter virtueller Vermögenswerte, auch zum Wert getauschter Vermögenswerte oder Geldbeträge.

    Warum die Maßnahme zählt: Die Grenze beschränkt, wie viel Bargeld über den wichtigsten anonymen Zugangsweg in Kryptowerte und zurück getauscht werden kann. Sie verengt damit einen Weg zur Verlagerung von Ersparnissen außerhalb des Bankensystems.

  • Verbot ausländischer Käufe von Bestandswohnungen (bis 30. Juni 2029 verlängert) und Leerstandsgebühr

    In Kraft
    Seit
    1. Apr. 2025
    Kategorie
    Beschränkungen für Sachwerte
    Schweregrad
    1 von 3

    Erhöht den Index um 0,8 Punkte

    Seit 1. April 2025 dürfen ausländische Personen, einschließlich vorübergehend Ansässiger und ausländisch gehaltener Unternehmen, keine Bestandswohnungen kaufen, sofern keine Ausnahme greift. Der Haushalt 2026–27 verlängerte das ursprünglich zweijährige Verbot um zwei Jahre und drei Monate bis 30. Juni 2029. Grundstückskäufe ausländischer Personen in Australien sind nach dem Foreign Acquisitions and Takeovers Act meldepflichtig. Ausländische Eigentümer zahlen für Wohnungen, die weniger als 183 Tage jährlich bewohnt sind, eine Leerstandsgebühr.

    Warum die Maßnahme zählt: Das Verbot schließt Kapital von Nichtansässigen und vorübergehend Ansässigen aus dem Bestandswohnungsmarkt aus und besteuert die Unterauslastung ausländisch gehaltener Wohnungen. Es beschränkt ein sachwertbasiertes Wertaufbewahrungsmittel, statt inländische Ersparnisse zu lenken.

  • RBA-Bestände aus dem Anleihekaufprogramm 2020–22 und dem Renditeziel (passiver Abbau)

    In Kraft
    Seit
    März 2020
    Kategorie
    Zentralbankfinanzierung
    Schweregrad
    1 von 3

    Erhöht den Index um 3,2 Punkte

    Ab März 2020 kaufte die RBA Australian Government Securities, um ein dreijähriges Renditeziel einzuhalten, das am 2. November 2021 aufgegeben wurde. Im Anleihekaufprogramm erwarb sie zwischen November 2020 und Februar 2022 fast 224 Milliarden $ an AGS und 57 Milliarden $ an Semis. Ihr Anteil am AGS-Umlauf stieg damit auf rund 35 Prozent. Die Käufe endeten am 10. Februar 2022. Im Mai 2022 beschloss der Vorstand, fällige Anleihen nicht wiederanzulegen, und erklärte, keine Verkäufe zu planen.

    Warum die Maßnahme zählt: Die Zentralbank hält weiterhin einen großen Bestand an Bundes- und Länderanleihen, die zu Renditen der Pandemiezeit gekauft wurden. Sie baut ihn nur bei Fälligkeit ab und hält diese Schulden damit jahrelang vom privaten Markt fern.

  • ACT: Mieterhöhungen auf 110 % des Mietpreisanstiegs im Verbraucherpreisindex von Canberra begrenzt

    In Kraft
    Seit
    1. Nov. 2019
    Kategorie
    Beschränkungen für Sachwerte
    Schweregrad
    1 von 3

    Erhöht den Index um 0,8 Punkte

    Im Australian Capital Territory darf eine Mieterhöhung den durch Verordnung vorgeschriebenen Betrag nur mit schriftlicher Zustimmung des Mieters oder Genehmigung des Tribunals ACAT übersteigen. Die Verordnung setzt die Grenze auf das 1,1-Fache der aktuellen Miete, multipliziert mit dem Anstieg der Mietuntergruppe im Verbraucherpreisindex von Canberra seit der letzten Erhöhung. Die Grenze gilt seit 1. November 2019. Section 64AAA des Gesetzes schreibt außerdem mindestens 12 Monate zwischen Erhöhungen vor.

    Warum die Maßnahme zählt: Die Regel bindet das Wachstum der Mieterträge an die Inflation und begrenzt die laufende Rendite von Wohnimmobilien als Sparanlage.

  • Zuschlagssteuern der Bundesstaaten für ausländische Wohnimmobilienkäufer (NSW 9 %, Victoria 8 %)

    In Kraft
    Seit
    1. Juli 2015
    Kategorie
    Beschränkungen für Sachwerte
    Schweregrad
    1 von 3

    Erhöht den Index um 0,8 Punkte

    Bundesstaaten erheben von ausländischen Wohnimmobilienkäufern zusätzlich zur gewöhnlichen Grunderwerbsteuer eine weitere Abgabe. New South Wales verlangt 9 % des steuerpflichtigen Werts. Victoria erhebt für Verträge ab 1. Juli 2019 einen Zuschlag von 8 %; bei Einführung am 1. Juli 2015 waren es 3 %, ab 1. Juli 2016 7 %.

    Warum die Maßnahme zählt: Die Zuschläge verteuern für nicht ansässige Sparer das Halten australischer Wohnimmobilien. Zusätzlich zum bundesweiten Prüfverfahren teilen sie den Immobilienmarkt nach Ansässigkeit auf.

  • Bankliquiditäts- und Eigenkapitalregeln zugunsten von Staatspapieren (LCR HQLA1, Risikogewicht null, CLF abgebaut)

    In Kraft
    Seit
    Jan. 2015
    Kategorie
    Aufsichtsrechtliche Bevorzugung staatlicher Schuldner
    Schweregrad
    2 von 3

    Erhöht den Index um 4,0 Punkte

    Nach APRA APS 210 zählen marktgängige Staatspapiere mit Risikogewicht null zum Marktwert, ohne Abschlag und ohne Grenze als HQLA1. In australischen Dollar erfüllen nur Australian Government Securities und Anleihen der Kreditaufnahmebehörden der Bundesstaaten und Territorien (Semis) diese Voraussetzungen. APS 112 erlaubt Banken ein Risikogewicht von null Prozent für Forderungen gegenüber der australischen Regierung in australischen Dollar. Die Committed Liquidity Facility (verbindlich zugesagte Liquiditätsfazilität) der RBA, mit der Banken die LCR ohne solche Anleihen erfüllen konnten, wurde zum 1. Januar 2023 auf null zurückgeführt.

    Warum die Maßnahme zählt: Nach Wegfall der CLF müssen große Banken Bundes- und Länderanleihen oder RBA-Guthaben halten, um die LCR zu erfüllen. Das schafft regulatorisch gebundene heimische Banknachfrage nach öffentlichen Schulden bei geringen Eigenkapitalkosten.

Verabschiedet, noch nicht in Kraft (1)

  • Digital Assets Framework: Kryptobörsen und Verwahrplattformen werden AFS-zulassungspflichtige Finanzprodukte

    Verabschiedet, noch nicht in Kraft
    Seit
    8. Apr. 2026
    Kategorie
    Kapitalverkehrskontrollen
    Schweregrad
    1 von 3

    Zählt nur im Ausblick: erhöht den Wert um 3,2 Punkte, sobald die Maßnahme gilt

    Der Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Act 2026 (königliche Zustimmung am 8. April 2026) stuft Plattformen für digitale Vermögenswerte und tokenisierte Verwahrung als Finanzprodukte ein. Ihre Betreiber benötigen daher grundsätzlich eine Australian Financial Services Licence. Kleine Plattformen sind ausgenommen, wenn ihre Transaktionen in 12 Monaten höchstens 10 Millionen $ und die Bestände jedes Kunden höchstens 5.000 $ betragen. Das Gesetz beginnt 12 Monate nach königlicher Zustimmung, laut Inkrafttretenstabelle des Registers am 8. April 2027. Danach folgt eine sechsmonatige Übergangsfrist.

    Warum die Maßnahme zählt: Kryptoverwahrung und -handel werden in die Finanzdienstleistungszulassung einbezogen. Plattformen für australische Kunden müssen zugelassen und beaufsichtigt sein. Das verengt unregulierte Wege zum Halten von Ersparnissen außerhalb des Bankensystems.

Vorgeschlagen (1)

  • Gesetzentwurf zur Kryptosteuertransparenz: CARF und inländisches Kryptomeldesystem (Konsultationsentwurf)

    Vorgeschlagen
    Seit
    15. Okt. 2026
    Kategorie
    Kapitalverkehrskontrollen
    Schweregrad
    2 von 3

    Zählt nicht im Index

    Am 15. Oktober 2026 veröffentlichte das Finanzministerium den Konsultationsentwurf Treasury Laws Amendment Bill 2026: Tax Information Reporting, mit Stellungnahmefrist bis 28. Oktober 2026. Er würde das OECD Crypto-Asset Reporting Framework in australisches Recht umsetzen und ein inländisches Kryptomeldesystem schaffen. Anbieter virtueller Vermögenswerte müssten Transaktionen australischer Steueransässiger an den Commissioner melden. Inländische Meldungen sollen ab 1. Juli 2027 vierteljährlich erfolgen; der erste internationale Austausch ist für das Kalenderjahr 2028 vorgesehen.

    Warum die Maßnahme zählt: Die Steuerbehörde erhält Einblick auf Transaktionsebene in die Kryptobestände von Einwohnern im In- und Ausland. Kryptowerte entfallen damit als nicht gemeldeter Ersparnisspeicher außerhalb des Bankensystems.

Aufgehoben (1)

  • Gesetzentwurf für Barzahlungsgrenze von 10.000 $ (Currency (Restrictions on the Use of Cash) Bill 2019) – von der Tagesordnung gestrichen

    Aufgehoben
    Seit
    19. Sept. 2019
    Kategorie
    Beschränkungen für Sachwerte
    Schweregrad
    1 von 3

    Zählt nicht im Index

    Die Currency (Restrictions on the Use of Cash) Bill 2019 hätte es für Rechtsträger strafbar gemacht, Barzahlungen von mindestens 10.000 $ zu leisten oder anzunehmen. Sie passierte das Repräsentantenhaus am 24. Oktober 2019. Der Wirtschaftsgesetzgebungsausschuss des Senats empfahl die Verabschiedung. Am 3. Dezember 2020 wurde sie jedoch vom Senate Notice Paper gestrichen; ihr Status lautet „Not Proceeding“. Australien hat keine allgemeine Barzahlungsgrenze.

    Warum die Maßnahme zählt: Bei Verabschiedung hätte der Entwurf große Barzahlungen begrenzt und Zahlungen ins Bankensystem gedrängt. Ein Ausweg aus Bankeinlagen wäre entfallen. Sein Scheitern lässt die Bargeldnutzung unbeschränkt.

Vor heute

2 Beispiele für Australien im Instrumentarium, aus Vergangenheit und Gegenwart, nach Wirkungsweise des Instruments gruppiert. Jedes verlinkt das Instrument, seine weiteren Beispiele und das zitierte Gesetz.

HalteHalte den Preis des Geldes niedrig

ÄndereÄndere die Vereinbarung in der Krise