Türkei
Die Türkei lenkt Ersparnisse durch Pensionsanlagevorgaben, günstige Eigenkapitalbehandlung bei Banken und Steuervergünstigungen in Staatsschulden. Devisenkontrollen und selektive Kreditregeln stützen Lira-Anlagen und staatliche Prioritäten. Die Wertpapierhaltepflicht der Banken und die Beschränkung von Lira-Krediten für Unternehmen mit erheblichen Fremdwährungsbeständen wurden aufgehoben. Andere gezielte Kontrollen bestehen weiter.
- 12 in Kraft
- 0 verabschiedet
- 0 vorgeschlagen oder in Diskussion
Stand der Maßnahmen
Wie der Index aufgebaut ist
Jedes Segment zeigt den Beitrag einer Regelkategorie oder der Marktkomponente zum Index. Der gesamte Balken entspricht 100.
- Regulatorisch gebundene Nachfrage 6,4
- Zentralbankfinanzierung 3,2
- Kapitalverkehrskontrollen 12,2
- Zinsobergrenzen 2,8
- Aufsichtsrechtliche Bevorzugung staatlicher Schuldner 4,0
- Kreditlenkung 6,0
- Steueranreize 2,8
- Beschränkungen für Sachwerte 2,4
- Transaktionssteuern 1,0
- Marktkomponente 9,9
Index = 80 % × Regeln (51,0) + 20 % × Markt (49,5) = 50,7
Die Methode einfach erklärt
- Regelkomponente (0–100). Jede der 9 Kategorien kann bis zu ihrem Gewicht beitragen (die Gewichte ergeben zusammen 100). Die Intensität einer Kategorie steigt mit jeder darin enthaltenen Maßnahme, die in Kraft ist: Eine Maßnahme zählt entsprechend ihrem Schweregradfaktor (0,25 bei Schweregrad 1, 0,5 bei 2, 0,8 bei 3). Jede weitere Maßnahme schließt einen Teil der verbleibenden Lücke. Eine größere Zahl an Maßnahmen erhöht den Wert somit mit abnehmendem Zusatzbeitrag: Zwei Maßnahmen mit Schweregrad 3 ergeben 96 %.
- Marktkomponente (0–100). Durchschnitt der folgenden Marktwerte: wie negativ der reale Leitzins ist und welchen Anteil der Staatsschulden die eigene Zentralbank und inländische Banken halten.
- Index. 80 % Regeln + 20 % Markt, sofern Marktdaten vorliegen, sonst nur Regeln. Verabschiedete, aber noch nicht geltende Gesetze zählen nur im Ausblick; Vorschläge zählen nie.
Die 9 Kategorien
Gewicht = maximale Punktzahl, die eine Kategorie zur Regelkomponente beitragen kann. Intensität = Anteil dieses Gewichts, den die geltenden Maßnahmen ausfüllen. Öffnen Sie eine Kategorie, um die berücksichtigten Maßnahmen zu sehen. „Was ist das?“ zeigt die zugrunde liegenden Instrumente weltweit und im historischen Verlauf.
- Gewicht 16Intensität 50 %Punkte 6,4
Vorgeschriebene Bestände an Staatsschuldtiteln bei Pensionsfonds, Versicherern oder Banken. Was ist das? →
Regulatorisch gebundene Nachfrage: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 2 von 3 0,5 6,4 - Gewicht 16Intensität 25 %Punkte 3,2
Käufe von Staatsschuldtiteln durch Zentralbanken, Zinskurvensteuerung, direkte monetäre Finanzierung. Was ist das? →
Zentralbankfinanzierung: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 1 von 3 0,25 3,2 - Gewicht 16Intensität 95 %Punkte 12,2
Beschränkungen für Geldtransfers ins Ausland, Obergrenzen für Auslandsinvestitionen, Devisenkontrollen. Was ist das? →
Kapitalverkehrskontrollen: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 3 von 3 0,8 6,5 2 von 3 0,5 2,8 2 von 3 0,5 2,8 - Gewicht 14Intensität 25 %Punkte 2,8
Obergrenzen für Einlagen- oder Kreditzinsen sowie administrativ festgelegte Zinssätze. Was ist das? →
Zinsobergrenzen: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 1 von 3 0,25 2,8 - Gewicht 10Intensität 50 %Punkte 4,0
Aufsichtsrechtliche Regeln, die Staatsschuldtitel begünstigen (Risikogewichte von null, Vorschriften für Liquiditätspuffer, Ausnahmen von der Verschuldungsquote). Was ist das? →
Aufsichtsrechtliche Bevorzugung staatlicher Schuldner: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 2 von 3 0,5 4,0 - Gewicht 10Intensität 75 %Punkte 6,0
Staatlich gelenkte Kreditvergabe, Kreditvorgaben und Pflichten zu Investitionen im Inland oder in staatliche Schwerpunktbereiche. Was ist das? →
Kreditlenkung: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 2 von 3 0,5 3,0 2 von 3 0,5 3,0 - Gewicht 7Intensität 50 %Punkte 2,8
Steuervergünstigungen für Staatsanleihen oder steuerliche Nachteile für konkurrierende Anlagen. Was ist das? →
Steueranreize: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 2 von 3 0,5 2,8 - Gewicht 6Intensität 50 %Punkte 2,4
Mietpreisregulierung, Immobilienbeschränkungen und Grenzen für den Besitz von Gold, Bargeld oder Kryptowerten. Was ist das? →
Beschränkungen für Sachwerte: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 2 von 3 0,5 2,4 - Gewicht 5Intensität 25 %Punkte 1,0
Finanztransaktionssteuern, Stempelsteuern und ähnliche Abgaben auf nichtstaatliche Vermögenswerte. Was ist das? →
Transaktionssteuern: im Index berücksichtigte Maßnahmen Berücksichtigte Maßnahme Schweregrad Faktor Punkte 1 von 3 0,25 1,0
Marktkomponente 49,5 / 100
Durchschnitt der verfügbaren Messwerte, mit einem Anteil von 20 % am Index (hier 9,9 Punkte).
Realer Leitzins
0,0 / 1005,5% · Aug. 2026
Leitzins abzüglich Inflation. Ein Realzins von +2% oder mehr ergibt 0 Punkte; −5% oder weniger ergibt 100 Punkte; dazwischen verläuft die Bewertung linear. Sparer verlieren am meisten, wenn er stark negativ ist.
Leitzins 37% abzüglich Verbraucherpreisinflation 31.507% (gegenüber dem Vorjahr), 2026-08.
Von der Zentralbank und inländischen Banken gehaltene Schulden
99,1 / 10059,4% of government debt · 2025-Q4
Anteil der Staatsschulden, den die inländische Zentralbank und inländische Banken halten. 0% ergibt 0 Punkte; 60% oder mehr ergibt 100 Punkte; dazwischen verläuft die Bewertung linear.
Zentralbank 3.73% + inländische Banken 55.7% der gesamtstaatlichen Schulden, 2025-Q4.
Indikatoren
Messdaten aus internationalen Quellen als Ergänzung zu den obigen Regeln. Realzinsen unter null bedeuten Kaufkraftverluste für Sparer.
Leitzins, Inflation und Realzins
Wer Staatsschuldtitel hält
Der Liquidationseffekt folgt Reinhart und Sbrancia: Bei einem negativen Realzins werden jährlich etwa −(Realzins × Schulden) des BIP von Sparern zum Staat umverteilt. Die Berechnung verwendet den Leitzins und dient daher nur als grobe Orientierung. Quellen: BIS, BIS central bank policy rates; BIS consumer prices; IMF, IMF DataMapper: World Economic Outlook (October 2026); Fiscal Monitor (October 2026); Menzie D. Chinn and Hiro Ito, The Chinn-Ito Index (KAOPEN): a de jure measure of financial openness; IMF, Sovereign Debt Investor Base for Advanced Economies / for Emerging Markets and Developing Economies (Arslanalp and Tsuda).
Maßnahmen
Alle hier erfassten Maßnahmen mit Rechtsgrundlage und Quellen. Nur Maßnahmen, die in Kraft sind, zählen im Index.
In Kraft (12)
Auszahlungswartezeiten von 48/72 Stunden und Stablecoin-Transfergrenzen auf Kryptoplattformen
Erhöht den Index um 2,8 Punkte
Ein seit 28. Juni 2025 geltendes MASAK-Kommuniqué (General Communiqué No. 29) verpflichtet Plattformen, nach Kauf, Tausch oder Einzahlung von Kryptowerten mindestens 48 Stunden zu warten, bevor sie Auszahlungen an Wallets ohne Anbieterregistrierung oder an ausländische Anbieter ohne Pflicht zum Austausch von Absender- und Empfängerdaten ausführen (Article 24/A(6)–(7) der AML Measures Regulation). Für die erste solche Auszahlung eines Kunden gelten mindestens 72 Stunden. Alle Stablecoin-Auszahlungen, auch an andere Plattformen, sind auf 3.000 USD täglich und 50.000 USD monatlich begrenzt. Bei vollständigem Austausch der Absenderdaten nach der Travel Rule gemäß Article 24/A(1) dürfen die Grenzen verdoppelt werden. Jeder Kryptotransfer benötigt eine Kundenerklärung mit mindestens 20 Zeichen. Verifizierte Kunden für Liquiditätsbereitstellung, Market-Making oder Arbitrage können durch eine kundenbezogene Genehmigung des Leitungsorgans ausgenommen werden.
Warum die Maßnahme zählt: Wartezeiten und feste Dollargrenzen für den Abzug von Stablecoins und anderen Kryptowerten von heimischen Plattformen drosseln den Weg von der Lira über Dollar-Stablecoins in Selbstverwahrung oder ins Ausland. Sparer nutzen ihn, um Lira- und Devisenkontrollen zu entgehen.
Rechtsgrundlage Mali Suçları Araştırma Kurulu Genel Tebliği (Sıra No: 29), Article 4(3) und 2 weitere
Mali Suçları Araştırma Kurulu Genel Tebliği (Sıra No: 29), Article 4(3)Primärquelle
“kripto varlık transferini, transfer edilecek kripto varlığın alım, takas veya yatırma işleminden en az 48 saat sonra gerçekleştirir. Bu süre, ilk kripto varlık çekim işlemleri bakımından en az 72 saat olarak uygulanır.”
Mali Suçları Araştırma Kurulu Genel Tebliği (Sıra No: 29), Article 4(4)Primärquelle
“başka platformlara yapılan transfer işlemleri dahil, günlük 3.000 ABD Doları ve aylık 50.000 ABD Doları karşılığı tutarda limit uygulanır.”
Mali Suçları Araştırma Kurulu Genel Tebliği (Sıra No: 29), Article 6(1)Primärquelle
“MADDE 6- (1) Bu Tebliğ yayımı tarihinde yürürlüğe girer.”
Zentralbankkäufe für das Staatspapierportfolio
Erhöht den Index um 3,2 Punkte
Die Zentralbank kauft inländische Staatsschuldtitel und Leasingzertifikate des Schatzamts endgültig für ihr Offenmarktportfolio. In den ersten vier Monaten 2025 erwarb sie so rund 124 Milliarden TRY dieser Papiere. Ihr angekündigtes Portfolioziel für 2026 beträgt nominal 450 Milliarden TRY. Die Käufe für 2026 begannen im Januar.
Warum die Maßnahme zählt: Die Käufe schaffen einen zusätzlichen staatlichen Käufer von Staatsschulden und können deren Kurse stützen. Erklärtes Ziel ist die Liquiditätssteuerung. In ihrer frühen Bewertung stellte die Zentralbank nur vernachlässigbare Marktpreiseffekte fest.
Rechtsgrundlage CBRT, Monetary Policy for 2026, Paragraphs 45–46 (OMO portfolio and outright purchases) und 2 weitere
CBRT, Monetary Policy for 2026, Paragraphs 45–46 (OMO portfolio and outright purchases)Primärquelle
“In 2026, the CBRT’s OMO portfolio size has been set at nominal TRY 450 billion, reserving the option to make additional purchases.”
CBRT, Inflation Report 2026-I, Overview, Section 1 (liquidity) and Box 1.1Primärquelle
“The OMO outright portfolio purchases for 2026 began in January.”
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Kanunu (Law No. 1211), Madde 52 (açık piyasa işlemleri)Primärquelle
“Türk Lirası karşılığında menkul kıymet kesin alım satımı, geri alım vaadi ile satım ve geri satım vaadi ile alım işlemleri”
SPK-Zulassung von Kryptoplattformen und Verbot ausländischer Plattformen für Einwohner
Erhöht den Index um 6,5 Punkte
Law No. 7518, veröffentlicht und in Kraft getreten am 2. Juli 2024, änderte das Capital Markets Law. Kryptowerte-Dienstleister benötigen nun eine Zulassung des Capital Markets Board (Kapitalmarktausschuss, SPK) und dürfen nur dessen genehmigte Tätigkeiten ausüben. Ausländische Plattformen, die türkische Einwohner ansprechen, etwa über eine türkischsprachige Website, ein lokales Büro oder lokale Werbung, gelten als nicht zugelassen. Sie mussten solche Aktivitäten binnen drei Monaten einstellen. Nicht zugelassene Tätigkeiten werden mit 3–5 Jahren Freiheitsstrafe bedroht. Kryptoautomaten in der Türkei mussten binnen drei Monaten ihren Betrieb einstellen.
Warum die Maßnahme zählt: Einwohner werden zu inländischen zugelassenen Plattformen innerhalb türkischer Aufsicht, Identitätsprüfung und Lira-Bankverbindungen gelenkt. Sie verlieren den legalen Zugang zu ausländischen Börsen, die einen leichteren Ausweg aus der Lira und der heimischen Meldeerfassung bieten.
Rechtsgrundlage Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun (Law No. 7518), Article 3, inserting Article 35/B(1) into Law No. 6362 und 3 weitere
Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun (Law No. 7518), Article 3, inserting Article 35/B(1) into Law No. 6362Primärquelle
“Kripto varlık hizmet sağlayıcıların kurulabilmesi ve faaliyete başlaması için Kuruldan izin alınması zorunlu olup, bunlar münhasıran Kurulca belirlenecek faaliyetleri yerine getirir.”
Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun (Law No. 7518), Inserting Article 99/A(1) into Law No. 6362Primärquelle
“Yurt dışında yerleşik platformlar tarafından Türkiye’de yerleşik kişilere yönelik faaliyette bulunulması ya da Kurulca yapılacak düzenlemeler kapsamında kripto varlıklara ilişkin yasaklanmış bir faaliyetin”
Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun (Law No. 7518), Article 12, inserting Article 109/A(1) into Law No. 6362Primärquelle
“İzin almaksızın kripto varlık hizmet sağlayıcı olarak faaliyet yürüttüğü tespit edilen gerçek kişiler ve tüzel kişilerin yetkilileri üç yıldan beş yıla kadar hapis”
Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun (Law No. 7518), Provisional article (4)-(5) on foreign providers and ATMsPrimärquelle
“Türkiye’de yerleşik kişilere yönelik faaliyetlerini bu maddeyi ihdas eden Kanunun yürürlüğe girdiği tarihi takip eden üç ay içinde sonlandırır.”
Kontrollen des Kreditwachstums mit Ausnahmen für bevorzugte Sektoren
Erhöht den Index um 3,0 Punkte
Die Zentralbank verknüpft Mindestreservepflichten mit nach Kreditart unterschiedlichen Wachstumsgrenzen. Einige Kreditklassen, etwa Kredite an Gewerbetreibende, sind ausgenommen. Die Ausnahme für Kredite in Erdbebengebieten wurde im März 2026 zurückgenommen.
Warum die Maßnahme zählt: Höhere Kosten für das Wachstum nicht bevorzugter Kredite lenken Bankmittel in begünstigte Sektoren. Sie können Staatspapiere attraktiver machen als die beschränkte private Kreditvergabe.
Rechtsgrundlage Zorunlu Karşılıklar Hakkında Tebliğ (Sayı: 2013/15), consolidated text, Geçici Madde 16 (Ek: RG-7/3/2024-32482), fıkra 1–2 und 2 weitere
Zorunlu Karşılıklar Hakkında Tebliğ (Sayı: 2013/15), consolidated text, Geçici Madde 16 (Ek: RG-7/3/2024-32482), fıkra 1–2Primärquelle
“bu oranı aşan kredi tutarı kadar Türk lirası cinsinden zorunlu karşılık bloke olarak tesis edilir.”
Zorunlu Karşılıklar Hakkında Tebliğ (Sayı: 2013/15), consolidated text, Geçici Madde 16(2) (differentiation by loan type)Primärquelle
“Birinci fıkrada yer alan büyüme oranı Merkez Bankasınca belirlenen kredi türleri için daha yüksek uygulanabilir.”
Summary of the Monetary Policy Committee Meeting, No. 2026-19, Paragraph 6Primärquelle
“exemptions granted to loans extended to the earthquake zone were revoked, and the scope of tradesmen loans, classified as exempt loans, has been narrowed.”
Zentralbankkredite für strategische Inlandsinvestitionen
Erhöht den Index um 3,0 Punkte
Das neu strukturierte Programm für Vorschusskredite gegen Investitionszusagen lenkt Zentralbankmittel über Banken in Projekte, die nach Technologie- und Strategiekriterien bewertet werden. Die Gesamtgrenze wurde auf 750 Milliarden TRY erhöht; für 2026 wurden 150 Milliarden TRY zugeteilt.
Warum die Maßnahme zählt: Das Programm lenkt Finanzierung zu administrierten Bedingungen in staatlich ausgewählte Inlandsinvestitionen. Es verringert die Rolle der Marktpreisbildung bei der Kreditverteilung.
Rechtsgrundlage CBRT Press Release on Advance Loans Against Investment Commitment, No. 2023-48 und 1 weitere
CBRT Press Release on Advance Loans Against Investment Commitment, No. 2023-48Primärquelle
“taking into account the Technology/Strategy score of the firms’ investment projects with a minimum total investment amount of TRY 1 billion will be eligible for allocation of ALAIC via intermediary banks.”
Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti, Sayı 2026-42, Paragraf 6Primärquelle
“Yatırım taahhütlü avans kredisi (YTAK) kapsamındaki program limitleri 300 milyar TL’den 750 milyar TL’ye çıkarılmıştır.”
Mindestquote für Staatspapiere in Fonds für staatliche Pensionszuschüsse
Erhöht den Index um 6,4 Punkte
Fonds, die staatliche Geldzuschüsse zur privaten Altersvorsorge anlegen, müssen mindestens 50 % in auf Lira lautende Schuldtitel des Schatzamts, ertragsbeteiligte Wertpapiere oder Leasingzertifikate des Schatzamts investieren. Die Vorgabe gilt für das Portfolio der staatlichen Zuschüsse, nicht für sämtliche Altersvorsorgeersparnisse der Teilnehmer.
Warum die Maßnahme zählt: Die Mindestquote schafft einen regulatorisch gebundenen Bestand an Pensionsvermögen für die Staatsfinanzierung und begrenzt die Diversifizierung des staatlich finanzierten Anteils.
Rechtsgrundlage Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısı Hakkında Yönetmelik, Article 14(1)(a) und 1 weitere
Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısı Hakkında Yönetmelik, Article 14(1)(a)Primärquelle
“Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetlerinde veya kira sertifikalarında”
Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısı Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik, Article 1; Article 2 (transitional Article 3)Primärquelle
“14 üncü maddesinin birinci fıkrasının (a) bendinde yer alan “yetmişi” ibaresi “ellisi” şeklinde”
Pflichtumtausch von Exporterlösen
Erhöht den Index um 2,8 Punkte
Exporteure müssen den vorgeschriebenen Anteil der durch Exportannahme- oder Devisenkaufbescheinigungen erfassten Fremdwährungserlöse an ihre Bank verkaufen, die ihn an die Zentralbank weiterverkauft. Der Umtausch erfolgt zum offiziellen Transaktionswechselkurs nach dem Exportrundschreiben und seinen Durchführungsanweisungen.
Warum die Maßnahme zählt: Der Pflichtumtausch begrenzt die Möglichkeit der Exporteure, Fremdwährungserlöse zu behalten. Er lenkt Mittel in Lira-Guthaben und Zentralbankreserven.
Rechtsgrundlage İhracat Genelgesi ve Görünmeyen İşlemler Genelgesi Kapsamında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasına Yapılacak Döviz Satışına Dair Uygulama Talimatı, Articles 2, 3(1)(f), 4(1), 4(3)–(6), 5 and 7
İhracat Genelgesi ve Görünmeyen İşlemler Genelgesi Kapsamında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasına Yapılacak Döviz Satışına Dair Uygulama Talimatı, Articles 2, 3(1)(f), 4(1), 4(3)–(6), 5 and 7Primärquelle
“oran kadarı, İBKB veya DAB’ın düzenlendiği tarihteki işlem kuru üzerinden Merkez Bankasına satılmak üzere İBKB veya DAB’ı düzenleyen bankaya satılır.”
Keine Quellensteuer auf qualifizierte Staatspapiere
Erhöht den Index um 2,8 Punkte
Für qualifizierte inländische Staatsanleihen, Schatzwechsel und Leasingzertifikate des Schatzamts, die im Begünstigungszeitraum erworben werden, gilt auf Einkünfte und Gewinne ein Quellensteuersatz von 0 %. Die Erwerbsfrist wurde bis 31. Dezember 2026 verlängert. Im Ausland ausgegebene Eurobonds fallen nicht unter diese Quellensteuervergünstigung.
Warum die Maßnahme zählt: Der Steuervorteil erhöht die Nachsteuerrenditen von Staatspapieren gegenüber steuerpflichtigen Einlagen und vielen privaten Schuldtiteln. Das fördert die Finanzierung des Staates durch Ersparnisse.
Rechtsgrundlage Cumhurbaşkanı Kararı No. 4937 — 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde yer alan tevkifat oranları hakkında Karar (adding geçici madde 4 to the annex of BKK 2006/10731), Ek Karar, Madde 1 (geçici madde 4(1)) und 2 weitere
Cumhurbaşkanı Kararı No. 4937 — 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde yer alan tevkifat oranları hakkında Karar (adding geçici madde 4 to the annex of BKK 2006/10731), Ek Karar, Madde 1 (geçici madde 4(1))Primärquelle
“Bu Kararın 1 inci maddesinin birinci fıkrasının (a) bendinin (1) ve (3) numaralı alt bentleri ile (ç) bendinde yer alan oranlar %0 uygulanır.”
Cumhurbaşkanı Kararı No. 11444 — 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde yer alan tevkifat oranları hakkında Karar, Ek Karar, Madde 1Primärquelle
“22/7/2006 tarihli ve 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararının eki Kararın geçici 4 üncü maddesinde yer alan “30/6/2026” ibaresi “31/12/2026” şeklinde değiştirilmiştir.”
Gelir Vergisi Kanunu (Law No. 193), consolidated text, Geçici Madde 67(2) (exclusion of securities issued abroad)Primärquelle
“Hazine ve 4749 sayılı Kanuna göre kurulan varlık kiralama şirketleri tarafından yurt dışında ihraç edilen menkul kıymetlerden elde edilenler hariç”
Verbot von Zahlungen mit Kryptowerten
Erhöht den Index um 2,4 Punkte
Nach einer am 16. April 2021 veröffentlichten und seit 30. April 2021 geltenden Zentralbankverordnung dürfen Kryptowerte weder direkt noch indirekt für Zahlungen genutzt werden. Auch Dienste für ihre Nutzung im Zahlungsverkehr sind verboten. Zahlungsdienstleister dürfen keine Geschäftsmodelle mit Kryptowerten aufbauen. Zahlungs- und E-Geld-Institute dürfen keine Geldtransfers zu oder von Plattformen für Kryptohandel, -verwahrung, -übertragung oder -ausgabe vermitteln. Die Verordnung selbst verbietet den Besitz von Kryptowerten nicht.
Warum die Maßnahme zählt: Der Ausschluss von Kryptowerten aus Zahlungen und den Wegen über E-Geld- und Zahlungsinstitute verhindert, dass Bitcoin oder Stablecoins als Parallelwährung zur Lira dienen. Ein- und Auszahlungen werden auf Bankkonten beschränkt.
Rechtsgrundlage Regulation on the Disuse of Crypto Assets in Payments (Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik), Articles 2–5 und 3 weitere
Regulation on the Disuse of Crypto Assets in Payments (Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik), Articles 2–5Primärquelle
“Crypto assets shall not be used directly or indirectly in payments.”
Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik, Article 3(2)-(3)Primärquelle
“(2) Kripto varlıklar, ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılamaz. (3) Kripto varlıkların ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılmasına yönelik hizmet sunulamaz.”
Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik, Article 4(2)Primärquelle
“Ödeme ve elektronik para kuruluşları, kripto varlıklara ilişkin alım satım, saklama, transfer veya ihraç hizmeti sunan platformlara veya bu platformlardan yapılacak fon aktarımlarına aracılık edemez.”
Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik, Article 5(1)Primärquelle
“MADDE 5 – (1) Bu Yönetmelik 30/4/2021 tarihinde yürürlüğe girer.”
Zinsobergrenzen für Kreditkarten und Überziehungskredite
Erhöht den Index um 2,8 Punkte
Die Zentralbank legt anhand einer Referenzzinsformel Höchstsätze für Vertrags- und Verzugszinsen bei Kreditkarten fest. Auch Überziehungszinsen unterliegen Zentralbankobergrenzen. Banken dürfen niedrigere Zinsen verlangen.
Warum die Maßnahme zählt: Die Begrenzung der Erträge dieser Kredite kann die Zahlungsbereitschaft der Banken für Einlagen einschränken. Einlagenzinsen werden durch die Regel jedoch nicht unmittelbar begrenzt.
Rechtsgrundlage Kredi Kartı İşlemlerinde Uygulanacak Azami Faiz Oranları Hakkında Tebliğ (Sayı: 2020/16), Articles 3–7; transitional Article 1 und 1 weitere
Kredi Kartı İşlemlerinde Uygulanacak Azami Faiz Oranları Hakkında Tebliğ (Sayı: 2020/16), Articles 3–7; transitional Article 1Primärquelle
“aylık azami akdi faiz oranlarına 30 baz puan eklenerek belirlenir.”
Mevduat ve Kredi Faiz Oranları ve Katılma Hesapları Kâr ve Zarara Katılma Oranları Hakkında Tebliğ (Sayı: 2020/3), Article 4(2)Primärquelle
“uyarınca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından belirlenen azami oranları geçemez.”
Steuer auf Fremdwährungskäufe
Erhöht den Index um 1,0 Punkte
Auf Fremdwährungskäufe fällt grundsätzlich eine Banken- und Versicherungstransaktionssteuer von 0,2 % des Devisenverkaufsbetrags an.
Warum die Maßnahme zählt: Die Steuer verteuert die Umschichtung von Lira-Ersparnissen in Fremdwährung und begünstigt Einlagen und Wertpapiere in Landeswährung.
Rechtsgrundlage Gider Vergileri Kanunu (Law No. 6802), consolidated text, Madde 31 (matrah) and Madde 33 (nispet), with footnote [8] on Presidential Decision 3031 und 1 weitere
Gider Vergileri Kanunu (Law No. 6802), consolidated text, Madde 31 (matrah) and Madde 33 (nispet), with footnote [8] on Presidential Decision 3031Primärquelle
“Kambiyo muamelelerinde nispet matrahın binde ikisidir.”
Gider Vergileri Kanunu (Law No. 6802), consolidated text — footnote to Madde 33, Footnote [8] (Cumhurbaşkanı Kararı No. 3031, RG 30/9/2020, No. 31260)Primärquelle
“nisbetler, 30/9/2020 tarihli ve 31260 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan 3031 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile (binde iki) olarak değiştirilmiştir.”
Risikogewicht von null für staatliche Lira-Forderungen
Erhöht den Index um 4,0 Punkte
Die Eigenkapitalregeln für Banken weisen Forderungen gegenüber Zentralregierung und Zentralbank, die auf türkische Lira lauten und in Lira refinanziert sind, ein Kreditrisikogewicht von 0 % zu.
Warum die Maßnahme zählt: Banken können qualifizierte Staatsschulden ohne die bei gewöhnlichen privaten Krediten erforderliche Eigenkapitalunterlegung für Kreditrisiken halten. Das verbilligt staatliche Anlagen.
Rechtsgrundlage Bankaların Sermaye Yeterliliğinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik (RG 23/10/2015, No. 29511), EK-1 — Risk Ağırlıklı Tutar Hesaplamasında Kullanılacak Risk Ağırlıkları, EK-1, Birinci Bölüm, 1.1, fıkra 4
Bankaların Sermaye Yeterliliğinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik (RG 23/10/2015, No. 29511), EK-1 — Risk Ağırlıklı Tutar Hesaplamasında Kullanılacak Risk Ağırlıkları, EK-1, Birinci Bölüm, 1.1, fıkra 4Primärquelle
“Türkiye Cumhuriyeti Merkezi Yönetiminden veya Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan olan ve TL cinsinden düzenlenen alacaklara yüzde sıfır risk ağırlığı uygulanır.”
Aufgehoben (3)
Zurückgezogener Vorschlag 2026: 0,03 % Kryptotransaktionssteuer und 10 % Quellensteuer auf Plattformgewinne
Zählt nicht im Index
Der am 2. März 2026 eingebrachte Gesetzentwurf 2/3560 sah auf von Kryptodienstleistern ausgeführte oder vermittelte Verkäufe und Transfers eine Kryptotransaktionssteuer von drei Zehntausendsteln (0,03 %) vor. Der Präsident hätte sie auf null senken oder verfünffachen können. Hinzu kam ein vierteljährlicher Quellensteuerabzug von 10 % auf Gewinne und Einkünfte zugelassener Plattformen; Verluste wären nur innerhalb des Kalenderjahres verrechenbar gewesen. Im Plenum am 26. März 2026 wurden die Kryptoartikel (1, 3, 4 und 5) gestrichen. Die Regierungspartei erklärte, sie würden erneut geprüft und könnten in einem anderen Entwurf zurückkehren. Der Entwurf wurde ohne Kryptovorschriften als Law No. 7577 verabschiedet (Resmî Gazete, 17. April 2026). Bis 16. Oktober 2026 wurde kein neuer Entwurf gefunden. Die Kryptosteuer ist daher nicht in Kraft.
Warum die Maßnahme zählt: Eine Abgabe auf jeden Verkauf und Transfer, nicht nur auf Gewinne, besteuert den Wechsel von Lira in Kryptowerte und zurück unabhängig vom Gewinn. Ein Plattform-Quellensteuerabzug würde inländische Kryptogewinne an der Quelle erfassen. Der Transferteil würde auch Übertragungen in Selbstverwahrung oder zu anderen Plattformen besteuern.
Rechtsgrundlage Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi (Esas No. 2/3560), Article 1, proposed Article 35 of Law No. 6802 (Gider Vergileri Kanunu) und 2 weitere
Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi (Esas No. 2/3560), Article 1, proposed Article 35 of Law No. 6802 (Gider Vergileri Kanunu)Primärquelle
“kripto varlık satış tutarı veya kripto varlığın transfer edildiği andaki rayiç değeri üzerinden onbinde üç oranında uygulanır.”
Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi (Esas No. 2/3560), Article 5, proposed mükerrer Article 94 of Law No. 193 (Gelir Vergisi Kanunu)Primärquelle
“Kanununa tabi platformlarda kripto varlıklarla ilgili olarak gerçekleştirilen işlemlerden elde edilen kazanç ve iratlar üzerinden, söz konusu platformlar tarafından takvim yılının üçer aylık”
TBMM bill record 2/3560 (Kanun Teklifi Bilgileri), Teklifin ÖzetiPrimärquelle
“Teklif ile; kripto varlıkların alım ve satımı üzerinden işlem vergisi alınması ile söz konusu işlemlerin katma değer vergisinden (KDV) istisna tutulması,”
Quellen
- TBMM — Kanun Teklifi Bilgileri, 2/3560 (Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi)
- Bill 2/3560 text as submitted (TBMM)
- Law No. 7577 as enacted (Resmî Gazete 17 April 2026, No. 33227)
- DHA — Genel Kurul'da ekonomiye ilişkin düzenlemeler içeren tekliften kripto varlıklara ilişkin maddeler çıkarıldı (26 March 2026)
- Bloomberg HT — Kripto varlıklara vergi teklifi geri çekildi (27 March 2026)
Wertpapierhaltepflicht für Banken
Zählt nicht im Index
Banken mussten langfristige Lira-Wertpapiere für Fremdwährungseinlagen vorhalten. Zusätzliche Anforderungen waren an Einlagenumwandlung, Kreditwachstum und Kreditzinsen geknüpft. Das Regelwerk erzwang Bestände an Staatspapieren und wurde am 9. Mai 2024 vollständig abgeschafft.
Warum die Maßnahme zählt: Die Pflicht schuf eine Zwangsnachfrage nach Staatsanleihen und belastete Banken, die nicht bevorzugte Kredite ausweiteten oder höhere Kreditzinsen verlangten.
Rechtsgrundlage Makroihtiyati Tedbirler Hakkında Basın Duyurusu (2022-36), Decisions (a)–(d) und 1 weitere
Makroihtiyati Tedbirler Hakkında Basın Duyurusu (2022-36), Decisions (a)–(d)Primärquelle
“yüzde 10 kredi büyüme oranını aşan kredi tutarı kadar menkul kıymetin bir yıl boyunca tesis edilmesi”
Press Release on the Simplification of the Macroprudential Framework (2024-27), Repeal announcementPrimärquelle
“With the Communiqué published in the Official Gazette today, the regulation regarding the securities maintenance has been repealed.”
Lira-Kreditbeschränkung für Unternehmen mit Fremdwährungsvermögen
Zählt nicht im Index
Unabhängig geprüfte Unternehmen durften nur eingeschränkt neue gewerbliche Lira-Barkredite aufnehmen, wenn ihre liquiden Fremdwährungsaktiva regulatorische Schwellen im Verhältnis zu Bilanz oder Umsatz überschritten. Die Bankenaufsicht hob die Beschränkung am 6. Februar 2025 auf.
Warum die Maßnahme zählt: Die Regel drängte betroffene Unternehmen zum Abbau von Fremdwährungsbeständen, um wieder Zugang zu inländischen Krediten zu erhalten. Das hielt Unternehmensliquidität in Lira.
Rechtsgrundlage Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu Kararı No. 10250 — Türk Lirası Cinsinden Nakdi Ticari Kredilerin Amacına Uygun Kullandırılmasına Yönelik Sınırlamalar und 1 weitere
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu Kararı No. 10250 — Türk Lirası Cinsinden Nakdi Ticari Kredilerin Amacına Uygun Kullandırılmasına Yönelik SınırlamalarPrimärquelle
“aktif toplamından veya son 1 yıllık net satış hasılatından büyük olanının yüzde 10’unu aşması durumunda, söz konusu Şirketlere TL cinsinden yeni bir nakdi ticari kredi kullandırılmamasına”
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu Kararı No. 11145 — Kredilerin Amacına Uygun Kullandırılmasına İlişkin Kurul Kararlarının Yürürlükten KaldırılmasıPrimärquelle
“24/6/2022 tarihli ve 10250 sayılı Kurul Kararının, 7/7/2022 tarihli ve 10265 sayılı Kurul Kararının, 28/9/2022 tarihli ve 10348 sayılı Kurul Kararının”
Vor heute
3 Beispiele für Türkei im Instrumentarium, aus Vergangenheit und Gegenwart, nach Wirkungsweise des Instruments gruppiert. Jedes verlinkt das Instrument, seine weiteren Beispiele und das zitierte Gesetz.
LenkeLenke Ersparnisse zum Staat
Regulatorisch gebundene Nachfrage
Mindestanteile an Staatsanleihen für Pensionsfonds und VersichererBireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısı Hakkında Yönetmelik (Resmî Gazete 31/12/2022, No. 32060, 5th repeat), Article 14(1)(a); amended by Regulation in Resmî Gazete 14/02/2023, No. 32104
2022 → heuteIn KraftRegulatorisch gebundene Nachfrage
Mindestanteile an Staatsanleihen für Pensionsfonds und VersichererRegulation amending the State Contribution Regulation, Resmî Gazete 14/02/2023, No. 32104, Article 1
2023 → heuteIn Kraft
BlockiereBlockiere die Auswege
Beschränkungen für Sachwerte
Verbot von Zahlungen mit KryptowertenRegulation on the Disuse of Crypto Assets in Payments, Official Gazette 31456, 16 April 2021, article 3
2021 → heuteIn Kraft
Weiterführende Literatur
- Financial engineering is no substitute for interest rates: Lessons from Türkiye
Kara, Simsek · CEPR, 2026
Untersucht die Kombination aus niedrigen Leitzinsen, Deviseninterventionen, abgesicherten Einlagen und Finanzbeschränkungen in der Türkei 2021–2023. Die Maßnahmen stabilisierten Einlagen vorübergehend, verlagerten aber Währungsrisiken auf den Staat. Das erhöhte die fiskalische Anfälligkeit und die späteren Kosten einer Normalisierung der Politik.
- Tracking Global Demand for Emerging Market Sovereign Debt
Arslanalp, Tsuda · IMF, 2014
Erweitert die Messung der Anlegerbasis staatlicher Schuldtitel auf Schwellenländer und unterscheidet inländische Banken, Nichtbanken und Zentralbanken von ausländischen Anlegern. Dokumentiert ausländische Zuflüsse nach der Krise und Länderunterschiede bei den Staatsschuldtitelbeständen von Banken. Das hilft, Finanzierungsabhängigkeit und mögliche regulatorisch gebundene Nachfrage zu beurteilen.