Direcione · Viés prudencial favorável à dívida soberana
Reformas de fundos do mercado monetário que favorecem fundos de dívida pública
- O que é
- As regras dos fundos do mercado monetário (MMF) impõem valor patrimonial líquido variável, taxas de liquidez ou restrições a resgates aos fundos prime, mas isentam fundos que detêm quase exclusivamente dívida pública.
- Por que entra no cálculo
- A poupança semelhante a dinheiro migra de fundos de títulos privados para MMFs de dívida pública, criando um grande comprador cativo de letras do Tesouro.
Quando esteve em vigor
- Estados Unidos: 2016 → atualmente, em vigor
- União Europeia: 2019 → atualmente, em vigor; a regra pode ser anterior ao documento citado
2 exemplos
Estados Unidos
2016 → atualmenteEm vigorConforme a referência: 2016–atualmente
O valor patrimonial líquido variável e as taxas/restrições a resgates foram aplicados a fundos institucionais não governamentais; os MMFs de dívida pública (99,5% de títulos públicos) ficaram isentos.
Estados Unidos hoje: índice 42,9SEC Money Market Fund Reform; Amendments to Form PF, 79 FR 47736 (14 August 2014), amending Rule 2a-7Fonte primária
“Government money market fund means a money market fund that invests 99.5 percent or more of its total assets in cash, government securities, and/or repurchase agreements that are collateralized fully.”
União Europeia
2019 → atualmenteEm vigorA regra pode ser anterior ao documento citado · Conforme a referência: 2019–atualmente
Apenas fundos “public debt CNAV” que investem 99,5% em dívida pública podem manter valor patrimonial líquido constante sem os limites de oscilação dos LVNAV.
União Europeia hoje: índice 44,0Regulation (EU) 2017/1131 on money market funds, Article 2(11)Fonte primária
“that invests at least 99,5 % of its assets in instruments referred to in Article 17(7), reverse repurchase agreements secured with government debt referred to in Article 17(7) and in cash;”
Exemplos e suas datas revisados .