Egipto
La represión financiera egipcia opera principalmente mediante sus bancos y el banco central. La deuda pública en libras tiene ponderación de riesgo nula a efectos de capital y cuenta como activo líquido de máxima categoría. El Tesoro también ha recurrido a pagarés no negociables del Ministerio de Finanzas colocados privadamente entre bancos (475.000 millones EGP pendientes a mediados de 2026, que deben eliminarse antes de mediados de 2027). El banco central financia el presupuesto mediante un descubierto (170.900 millones EGP a finales de junio de 2026) y préstamos antiguos a organismos públicos, que se están reduciendo bajo el programa del FMI. El crédito se orienta mediante programas subvencionados a tipo fijo, incluida una iniciativa del 15% para industrias prioritarias financiada por el Ministerio de Finanzas. La salida se limita mediante topes al efectivo que puede llevarse al extranjero, controles sobre el uso de tarjetas fuera del país, reglas que canalizan los ingresos de exportación por bancos locales, límites diarios a retiradas de efectivo y una prohibición de hecho de negociar criptoactivos.
- 11 en vigor
- 0 aprobadas
- 0 propuestas o en debate
Medidas a fecha de
Cómo se elabora el índice
Cada segmento representa lo que una categoría normativa o el pilar de mercado aporta al índice. La barra completa equivale a 100.
- Demanda cautiva 3,2
- Financiación del banco central 6,4
- Controles de capital 7,4
- Límites a los tipos de interés 0,0
- Sesgo prudencial a favor de la deuda soberana 6,0
- Crédito dirigido 2,0
- Incentivos fiscales 0,0
- Restricciones sobre los activos reales 3,0
- Impuestos sobre las transacciones 1,0
- Pilar de mercado 15,1
Índice = 80% × normativa (36,3) + 20% × mercado (75,6) = 44,1
El método en palabras sencillas
- Pilar normativo (0–100). Cada una de las 9 categorías puede aportar hasta su ponderación (las ponderaciones suman 100). La intensidad de una categoría aumenta con cada medida en vigor: una medida cuenta según su factor de intensidad (0,25 para la intensidad 1, 0,5 para la 2, 0,8 para la 3), y cada medida adicional cubre parte del margen restante. Así, una mayor cobertura suma con rendimientos decrecientes: dos medidas de intensidad 3 dan 96%.
- Pilar de mercado (0–100). La media de los indicadores de mercado que figuran a continuación: hasta qué punto es negativo el tipo de interés oficial real y qué proporción de la deuda pública está en manos del banco central del país y de sus bancos.
- Índice. 80% de normativa + 20% de mercado cuando hay datos de mercado; en caso contrario, solo normativa. Las leyes aprobadas que aún no se aplican solo cuentan en las perspectivas; las propuestas nunca cuentan.
Las 9 categorías
Ponderación = máximo de puntos que una categoría puede aportar al pilar normativo. Intensidad = proporción de esa ponderación que cubren las medidas en vigor. Abre una categoría para ver las medidas contabilizadas; «¿Qué es esto?» muestra sus instrumentos, en todo el mundo y a lo largo de la historia.
- Ponderación 16Intensidad 25%Puntos 3,2
Tenencia obligatoria de deuda pública por fondos de pensiones, aseguradoras o bancos. ¿Qué es esto? →
Demanda cautiva: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 1 de 3 0,25 3,2 - Ponderación 16Intensidad 50%Puntos 6,4
Compras de deuda pública por el banco central, control de la curva de rendimientos y financiación monetaria directa. ¿Qué es esto? →
Financiación del banco central: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 2 de 3 0,5 6,4 - Ponderación 16Intensidad 58%Puntos 7,4
Restricciones al traslado de dinero al extranjero, límites a la inversión exterior y controles de cambios. ¿Qué es esto? →
Controles de capital: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 1 de 3 0,25 2,5 1 de 3 0,25 2,5 1 de 3 0,25 2,5 - Límites a los tipos de interésPonderación 14Intensidad 0%Puntos 0,0
Límites a los tipos de interés de depósitos o préstamos y tipos de interés administrados. No hay medidas en vigor aquí. ¿Qué es esto? →
- Ponderación 10Intensidad 75%Puntos 6,0
Normas prudenciales que favorecen la deuda soberana (ponderaciones de riesgo nulas, normas sobre colchones de liquidez y exenciones del coeficiente de apalancamiento). ¿Qué es esto? →
Sesgo prudencial a favor de la deuda soberana: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 2 de 3 0,5 3,0 2 de 3 0,5 3,0 - Ponderación 10Intensidad 25%Puntos 2,0
Préstamos dirigidos por el Estado, orientaciones crediticias y obligaciones de invertir en el país o en prioridades estatales. ¿Qué es esto? →
Crédito dirigido: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 1 de 3 0,25 2,0 - Incentivos fiscalesPonderación 7Intensidad 0%Puntos 0,0
Ventajas fiscales para los bonos públicos o penalizaciones fiscales sobre activos alternativos. No hay medidas en vigor aquí. ¿Qué es esto? →
- Ponderación 6Intensidad 63%Puntos 3,0
Controles de alquileres, restricciones inmobiliarias y límites a la tenencia de oro, efectivo o criptoactivos. ¿Qué es esto? →
Restricciones sobre los activos reales: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 2 de 3 0,5 2,1 1 de 3 0,25 0,9 - Ponderación 5Intensidad 25%Puntos 1,0
Impuestos sobre las transacciones financieras, impuestos de timbre y gravámenes similares sobre activos distintos de la deuda pública. ¿Qué es esto? →
Impuestos sobre las transacciones: medidas contabilizadas en el índice Medida contabilizada Intensidad Factor Puntos 1 de 3 0,25 1,0
Pilar de mercado 75,6 / 100
La media de los indicadores con datos, que representa 20% del índice (15,1 puntos aquí).
Tipo de interés oficial real
100,0 / 100-7,0% · 2024
Tipo de interés oficial menos inflación. Un tipo real del +2% o más puntúa 0; del −5% o menos, 100; los valores intermedios se calculan de forma lineal. Los ahorradores pierden más cuando es muy negativo.
Tipo de interés real del Banco Mundial (tipo de los préstamos menos inflación del deflactor del PIB), 2024, utilizado porque sin datos conjuntos del tipo de interés oficial y la inflación.
Fuente: World Development Indicators
Deuda en manos del banco central y de bancos nacionales
51,3 / 10030,8% of government debt · 2025-Q4
Proporción de la deuda pública en manos del banco central del país y de los bancos nacionales. El 0% puntúa 0; el 60% o más puntúa 100; los valores intermedios se calculan de forma lineal.
Banco central: 12.25% + bancos nacionales: 18.52% de la deuda de las administraciones públicas, 2025-Q4.
Indicadores
Datos observados de fuentes internacionales, junto a la normativa anterior. Los tipos reales negativos implican que los ahorradores pierden poder adquisitivo.
Quién tiene la deuda pública
Fuentes: IMF, IMF DataMapper: World Economic Outlook (October 2026); Fiscal Monitor (October 2026); Menzie D. Chinn and Hiro Ito, The Chinn-Ito Index (KAOPEN): a de jure measure of financial openness; IMF, Sovereign Debt Investor Base for Advanced Economies / for Emerging Markets and Developing Economies (Arslanalp and Tsuda).
Medidas
Todas las medidas del observatorio, con su fundamento jurídico y sus fuentes. Solo las medidas en vigor cuentan en el índice.
En vigor (11)
Impuesto de timbre sobre operaciones bursátiles
Añade 1,0 puntos al índice
La Ley n.º 153 de 2026, publicada el 28 de julio de 2026 y en vigor al día siguiente, grava las ventas de valores cotizados en Egyptian Exchange (bolsa egipcia), excluidas las participaciones cotizadas de fondos de inversión, con un impuesto de timbre del 0,5 por mil para el comprador y del 0,5 por mil para el vendedor, tanto residentes como no residentes, o del 0,25 por mil para cada uno en operaciones de compra y venta en el mismo día; los creadores de mercado están exentos. Un paquete complementario exime del impuesto sobre la renta las plusvalías de residentes por acciones cotizadas.
Por qué cuenta: Un impuesto sobre el volumen de operaciones con acciones encarece mantenerlas y trasladar ahorro hacia ellas, una de las pocas alternativas nacionales a los depósitos y las letras del Tesoro.
Fundamento jurídico Law No. 153 of 2026 amending the Stamp Tax Law (Law No. 111 of 1980), Article 1 (new Article 83 bis)
Law No. 153 of 2026 amending the Stamp Tax Law (Law No. 111 of 1980), Article 1 (new Article 83 bis)Fuente primaria
“تفرض ضريبة على إجمالى عمليات بيع الأوراق المالية المقيدة ببورصة الأوراق المالية المصرية عدا وثائق الاستثمار المقيدة بالبورصة”
Préstamos subvencionados por el Estado a tipos fijos inferiores a los de mercado para sectores prioritarios
Añade 2,0 puntos al índice
Los bancos prestan a sectores designados a tipos fijos y reciben una compensación por la diferencia con el tipo de interés oficial. Desde un decreto del primer ministro de 2022, el Ministerio de Finanzas gestiona los nuevos programas. La iniciativa para industrias prioritarias aprobada por el gabinete el 16 de enero de 2025 ofrece 30.000 millones de EGP en préstamos para maquinaria y líneas de producción a un tipo reducido del 15% durante un máximo de cinco años; el ministerio paga la diferencia respecto al tipo de préstamo del CBE más el 1%. En enero de 2026, el gabinete elevó el límite por cliente de 75 millones de EGP a 100 millones de EGP. Los antiguos programas del CBE —hipotecas para rentas medias, industria, agricultura, construcción y turismo— aún tenían préstamos pendientes por 96.900 millones de EGP a finales de junio de 2026.
Por qué cuenta: Los cupos a tipo fijo canalizan el crédito bancario hacia las prioridades estatales a precios administrados, en lugar de hacia los prestatarios de mayor rentabilidad, y la subvención de intereses corre a cargo del presupuesto o del banco central.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 23 February 2025 on the initiative to finance priority industrial sectors, Items 1, 5 y 1 más
Central Bank of Egypt circular of 23 February 2025 on the initiative to finance priority industrial sectors, Items 1, 5Fuente primaria
“الشركات المستفيدة من المبادرة سعر عائد مخفض يبلغ ،%15 على أن تتحمل وزارة المالية الفرق في سعر”
Central Bank of Egypt circular of 18 February 2026 amending the priority industrial sectors initiative, Item 2Fuente primaria
“ليكون الحد األقصى لتمويل العميل الواحد في إطار المبادرة مبلغ 100 مليون جنيه بدال من 75 مليون جنيه”
Límites diarios a las retiradas de efectivo de los bancos
Añade 0,9 puntos al índice
El banco central limita las retiradas diarias de efectivo a 250.000 EGP en sucursales para particulares y empresas y a 30.000 EGP en cajeros automáticos; los límites se fijaron en abril de 2024 sobre la base de una circular del 25 de agosto de 2022. Un aumento temporal del límite en sucursales a 500.000 EGP en julio de 2025 se canceló una semana después. Los bancos también deben fijar sus propios límites a las retiradas de efectivo en divisas.
Por qué cuenta: Los límites a la retirada de depósitos en efectivo mantienen el ahorro dentro del sistema bancario, donde financia la deuda pública, y dificultan su conversión rápida en efectivo, dólares u oro.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 15 April 2024 on cash withdrawal limits y 1 más
Central Bank of Egypt circular of 15 April 2024 on cash withdrawal limitsFuente primaria
“ليصبح 250 ألف جنيه مصري لألفراد والشركات، ومن ماكينات الصراف اآللي ليصبح 30 ألف جنيه مصري”
Central Bank of Egypt circular of 15 July 2025 ending the temporary increase in the maximum cash withdrawal limitFuente primaria
“يكون الحد األقصى اليومي لعمليات السحب النقدي من فروع البنوك 250 ألف جنيه مصري”
Controles sobre el uso de tarjetas bancarias y divisas para viajes en el extranjero
Añade 2,5 puntos al índice
Desde diciembre de 2022, el banco central prohíbe a los clientes obtener divisas para viajes sin salir del país y exige a los bancos comunicar sospechas de uso indebido de tarjetas en el extranjero. Las circulares de octubre de 2023 y febrero de 2024 exigen habilitar el uso de tarjetas en el extranjero para cada cliente; los bancos deben bloquear la tarjeta e informar a la agencia de información crediticia I-Score si el cliente no puede demostrar que estuvo fuera del país. Una circular de agosto de 2025 eliminó el requisito habitual de acreditación en 90 días para quienes avisan al banco antes de viajar, pero mantuvo las sanciones cuando se solicita la prueba y no se aporta.
Por qué cuenta: Vigilar el gasto con tarjeta en el extranjero impide a los residentes utilizar tarjetas financiadas en libras para comprar divisas o activos extranjeros al tipo oficial.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 22 December 2022 regulating the use of credit cards, debit cards and FX for travel
Central Bank of Egypt circular of 22 December 2022 regulating the use of credit cards, debit cards and FX for travelFuente primaria
“يُحظر طلب تدبير العملة ألغراض السفر للخارج دون مغادرة البالد”
Títulos del Ministerio de Finanzas colocados de forma privada entre bancos, principalmente públicos
Añade 3,2 puntos al índice
Además de las subastas públicas, el Ministerio de Finanzas ha obtenido fondos mediante títulos no negociables colocados de forma privada entre bancos, incluidos títulos a una semana; los datos del FMI muestran colocaciones privadas desde diciembre de 2022. El saldo vivo cayó de 752.000 millones de EGP a 475.000 millones de EGP en el año hasta junio de 2026, y la proporción de títulos del ministerio en manos de bancos públicos bajó al 32%, frente al 51% de marzo de 2026. Las autoridades se comprometieron a reducir el saldo a 375.000 millones de EGP a finales de septiembre de 2026 y a cero al cierre del ejercicio 2026/27, y a dejar de emitir títulos a una semana a finales de septiembre de 2026.
Por qué cuenta: Los títulos no negociables colocados directamente entre bancos seleccionados, en su mayoría públicos, proporcionan al Tesoro financiación a corto plazo que no tiene que colocarse en subasta abierta, vinculando los depósitos de esos bancos a la financiación del Tesoro.
Fundamento jurídico Egypt: Memorandum of Economic and Financial Policies (Letter of Intent, seventh EFF review), MEFP (Attachment I to the Letter of Intent of July 17, 2026), 'Private placements' paragraph
Egypt: Memorandum of Economic and Financial Policies (Letter of Intent, seventh EFF review), MEFP (Attachment I to the Letter of Intent of July 17, 2026), 'Private placements' paragraphFuente primaria
“The outstanding stock of privately placed MoF notes has been reduced from EGP 752 billion to 475 billion over the last twelve months”
Descubierto del banco central al Tesoro y préstamos a organismos públicos
Añade 6,4 puntos al índice
El artículo 47 de la ley del banco central de 2020 permite al banco central prestar al Gobierno, previa solicitud, para cubrir déficits presupuestarios estacionales, hasta el 10% de los ingresos medios del presupuesto general de los tres años anteriores, por plazos renovables de tres meses y con devolución en doce meses. En el programa del FMI, el descubierto está sujeto a un límite semanal; ascendía a 170.900 millones de EGP a finales de junio de 2026. Por separado, se están amortizando los préstamos del banco central a organismos públicos distintos del Ministerio de Finanzas, limitados al saldo de enero de 2024 de 661.172 millones de EGP; las autoridades se han comprometido a reducirlos en 100.000 millones de EGP al año hasta llegar a cero a finales de junio de 2029.
Por qué cuenta: El crédito directo del banco central financia el presupuesto y los organismos públicos fuera de la disciplina de mercado, contribuyendo al crecimiento monetario y a la inflación que erosionan el valor real del ahorro en libras.
Fundamento jurídico Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 47 y 1 más
Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 47Fuente primaria
“يقدم البنك المركزى تمويلاً للحكومة بناءً على طلبها لتغطية العجز الموسمى فى الموازنة العامة ، على ألا تجاوز قيمة هذا التمويل ( ١٠٪ ) من متوسط إيرادات الموازنة العامة فى السنوات الثلاثة السابقة”
Egypt: Memorandum of Economic and Financial Policies (Letter of Intent, seventh EFF review), MEFP (Attachment I to the Letter of Intent of July 17, 2026), paragraph on CBE lending to public agenciesFuente primaria
“We remain committed to reducing such lending by EGP 100 billion annually to zero by end-June 2029”
Prohibición de emitir, negociar o promover criptoactivos sin licencia del banco central
Añade 2,1 puntos al índice
El artículo 206 de la ley del banco central de 2020 prohíbe emitir, negociar o promover criptomonedas o dinero electrónico, así como crear u operar plataformas para negociarlos, sin licencia del consejo del banco central. Este ha advertido repetidamente que nunca se ha concedido ninguna licencia, por lo que la negociación de criptoactivos en Egipto carece de una vía nacional legal.
Por qué cuenta: Cerrar el acceso a los criptoactivos como reserva legal de valor o vía de salida de la libra mantiene el ahorro en depósitos bancarios nacionales y activos vinculados al Gobierno.
Fundamento jurídico Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 206 y 1 más
Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 206Fuente primaria
“يحظر إصدار العملات المشفرة أو النقود الإلكترونية أو الاتجار فيها أو الترويج لها أو إنشاء أو تشغيل منصات لتداولها أو تنفيذ الأنشطة المتعلقة بها بدون الحصول على ترخيص من مجلس الإدارة”
Central Bank of Egypt: The Fourth (4th) Warning Statement on CryptocurrenciesFuente primaria
“the Central Bank of Egypt emphasizes that no license has ever been issued or granted to engage in such trading activities in the Egyptian market”
Límites a la salida del país de billetes extranjeros y egipcios
Añade 2,5 puntos al índice
Los viajeros pueden sacar hasta 10.000 USD, o su equivalente, en divisas, además de cualquier importe superior que hayan declarado al llegar; los billetes egipcios solo pueden entrar o salir dentro del importe fijado por el consejo del banco central, y se prohíbe enviar moneda egipcia o extranjera por correo. La misma ley garantiza a los residentes el derecho a mantener divisas y transferirlas a través de bancos.
Por qué cuenta: Los límites a la salida de efectivo físico bloquean la forma más sencilla de trasladar ahorro al extranjero fuera del sistema bancario, donde las transferencias pueden supervisarse y racionarse.
Fundamento jurídico Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 213
Law No. 194 of 2020 promulgating the Law of the Central Bank and the Banking Sector, Article 213Fuente primaria
“وإخراج النقد الأجنبى من البلاد مكفول لجميع المسافرين بشرط ألا يزيد على عشرة آلاف دولار أمريكى أو ما يعادلها بالعملات الأجنبية الأخرى”
La deuda pública en libras cuenta como activo líquido de máxima calidad en el LCR
Añade 3,0 puntos al índice
Las normas de liquidez del banco central, obligatorias desde finales de julio de 2016, exigen a los bancos cumplir un coeficiente de cobertura de liquidez, elevado gradualmente hasta el 100% en 2019, por separado en moneda local y en divisas. Las letras del Tesoro negociables y otra deuda emitida por el Gobierno egipcio o el banco central en moneda local cuentan como activos líquidos de alta calidad de nivel 1 por el 100% de su valor.
Por qué cuenta: Los títulos públicos en moneda local computan íntegramente para el coeficiente de liquidez en libras, que los bancos deben cumplir por separado del de divisas. Esto les da un motivo regulatorio permanente para mantener letras del Tesoro, sea cual sea su rendimiento respecto a la inflación.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 20 July 2016: supervisory instructions on liquidity risk management, Section on Level 1 assets, item 1/1/1/5
Central Bank of Egypt circular of 20 July 2016: supervisory instructions on liquidity risk management, Section on Level 1 assets, item 1/1/1/5Fuente primaria
“مصدرة من الحكومة المصرية أو البنك المركزى المصرى بالعملة المحلية”
Los ingresos por exportaciones de productos enumerados deben pasar por bancos egipcios
Añade 2,5 puntos al índice
Conforme a un decreto del ministro de Comercio de 2013, n.º 235 de 2013, sobre el refuerzo del control de los ingresos de determinadas exportaciones, y a las normas del banco central del 28 de abril de 2013, las exportaciones de productos enumerados deben realizarse a través de un banco que opere en Egipto y acreditarse ante aduanas mediante un certificado bancario, para que los ingresos en divisas regresen por el sistema bancario nacional. El Decreto n.º 273 de 2025 del ministro de Inversión y Comercio Exterior añadió otros 65 productos a la lista, según la circular del CBE del 25 de junio de 2025.
Por qué cuenta: Obligar a canalizar los ingresos de exportación a través de bancos nacionales mantiene las divisas dentro del país y bajo supervisión del banco central, en lugar de en cuentas de exportadores en el extranjero.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 25 June 2025 (Minister of Investment and Foreign Trade Decree No. 273 of 2025)
Central Bank of Egypt circular of 25 June 2025 (Minister of Investment and Foreign Trade Decree No. 273 of 2025)Fuente primaria
“بإضافة عدد 65 سلعة إلى السلع التي يشترط تنفيذ العمليات التصديرية الخاصة بها عن طريق أحد البنوك العاملة في”
Ponderación de riesgo nula a efectos de capital para créditos en libras frente al Gobierno egipcio
Añade 3,0 puntos al índice
Conforme a las normas de capital Basel II del banco central, los bancos pueden asignar una ponderación de riesgo del 0% a créditos en libras egipcias frente al Gobierno egipcio (Tesoro, administración pública, gobiernos locales y autoridades de servicios) y al banco central, así como a instrumentos de deuda pública y del banco central emitidos en moneda local. La deuda pública en divisas se pondera según su calificación.
Por qué cuenta: Los bancos no necesitan capital frente a tenencias soberanas en moneda local, lo que abarata mantener letras y bonos del Tesoro frente a préstamos privados y sostiene su gran demanda de títulos públicos.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 24 December 2012: regulations for minimum capital adequacy (Basel II), Credit risk, claims on sovereigns (item b)
Central Bank of Egypt circular of 24 December 2012: regulations for minimum capital adequacy (Basel II), Credit risk, claims on sovereigns (item b)Fuente primaria
“يُسمح للبنوك إعطاء وزن مخاطر صفر % للبنود التالية : • المطالبات بالجنيه المصري على الحكومة المصرية”
Derogado (1)
Obligación de destinar el 25% del crédito bancario a pequeñas y medianas empresas (caducó a finales de 2024; sin prórroga publicada)
No cuenta en el índice
Una circular del banco central del 22 de febrero de 2021 exigió a cada banco elevar del 20% al 25% de su cartera crediticia, a diciembre de 2020, los préstamos a microempresas y pequeñas y medianas empresas, con un 10% para pequeñas empresas. La obligación se prorrogó hasta el 31 de diciembre de 2023 y, por decisión del consejo del 16 de enero de 2024, hasta el 31 de diciembre de 2024. No figura ninguna prórroga posterior entre las circulares publicadas por el banco central, por lo que la norma se considera caducada conforme a sus propios términos.
Por qué cuenta: Un cupo reserva una proporción del crédito bancario para sectores elegidos por el Estado, con independencia de la rentabilidad ajustada al riesgo, y reduce el crédito disponible para otros prestatarios.
Fundamento jurídico Central Bank of Egypt circular of 18 January 2024 extending the targeted MSME percentages, Item 1
Central Bank of Egypt circular of 18 January 2024 extending the targeted MSME percentages, Item 1Fuente primaria
“بشأن إلزام البنوك بتحقيق نسبة %25 من محفظة التسهيالت االئتمانية للبنك”
Antes de hoy
El repertorio de herramientas aún no tiene ejemplos de Egipto.